行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 大模型飞速发展开启端侧AI Agent序幕且具有多种优势，国内外企业积极投入，随着相关产品发布，AI端侧用户渗透率有望提升商业空间有望打开[2][8] - 耳机和眼镜有望成为端侧AI Agent的重要载体，耳机具有语音交互功能、便携性和价格优势，眼镜和耳机在人机交互性、便携性、价格方面存在优势，且字节已发布AI耳机，全球TWS耳机出货量稳定增长，AI耳机渗透率有望提升，Ray - Ban Meta智能眼镜带动AI眼镜热潮，Meta发布AR智能眼镜，AI + 眼镜市场潜力大[2][13][14][15][17][18] 根据相关目录总结 1、大模型飞速发展，端侧AI Agent序幕开启 - ChatGPT引发大模型关注，国内外企业掀起研发热潮，2022年11月30日ChatGPT发布，上线不足两月月活破1亿，2023年多家企业推出大模型，2024年大模型厂商在端侧发力[8] - 端侧大模型相比云端可降低延迟、本地化处理数据、提供个性化体验，安全、便捷、低延时、隐私性、多样性是其优势，端侧AI为大模型厂商打开更好应用空间[8] - 智谱发布AutoGLM拉开国内AI Agent序幕，其在AndroidLab上成功率为36.2%，多模态数据处理能力提高有望提升AI端侧用户渗透率和打开商业空间[11][12] 2、耳机和眼镜有望成为未来端侧AI Agent的重要载体 - 眼镜和耳机有望成为端侧AI重要载体，理由包括可增强人机交互性、具备便携性和佩戴基础、价格较便宜[13] - 字节发布AI耳机Ola Friend，单耳6.6克，接入豆包大模型与APP深度结合，可在多场景为用户提供帮助，全球TWS耳机出货量近年稳定增长，AI耳机未来市场空间广阔[14][15] - Ray - Ban Meta智能眼镜带动AI眼镜热潮，2023年9月推出，功能不断更新，出货量增长迅速，Meta发布首款AR智能眼镜Orion，AI + 眼镜市场正在崛起，出货量增长明显，未来发展空间广阔[17][18][19] 3、产业链梳理 - AI耳机产业链相对成熟，SoC芯片厂商有高通、恒玄科技等，整机品牌有苹果、华为等手机品牌和索尼等耳机品牌以及字节等互联网厂商，整机代工厂有立讯精密等[20] - AI眼镜产业链相对早期，不带显示功能时SoC芯片和整机价值量较高，相关厂商有高通、恒玄科技等和雷朋、Meta等，整机代工厂有立讯精密等；带显示功能时，光机 + 显示属于新增价值量较高环节，光机和显示产业链各有相关厂商[21][22][23]