宏观策略 - 10月通胀数据显示CPI、PPI同比回落，内需增长有压力，但后续再通胀路径随增量政策生效而逐步明朗，人大批准的10万亿化债方案有助于释放流动性改善企业经营带动物价回升，且11月人大常委会释放更多财政部署信号[31] - 市场对化债存在误解，实际是增加地方政府发债额度用公开债替换隐性债，这种债务置换有多种意义如解决流动性、针对通缩、平衡中央和地方债务等[33] 固收金工 - 股指和转债关系基本正相关，通过回溯2004 - 2024年中证综指和中证转债关系得出，且计算出相关系数等进行分析[35] - 2024年第三季度货币政策执行报告公布，货币政策基调重提保持流动性合理充裕，四季度降准可期，同时货币供应量统计口径完善正在进行[36] - 上周海外“特朗普交易”影响下，市场押注美联储降息节奏放缓，这会掣肘他国央行货币宽松决心，中期增加中美利差收敛可能性[37] 建筑材料行业 - 大宗建材Q3需求承压，价格底部震荡或亏损，玻纤供需弱平衡盈利低位持稳，展望四季度盈利筑底改善[8] - 消费建材Q3受地产需求压力增加，多数公司毛利率下降，展望四季度收入端仍承压，C端品牌有经营韧性[8] 房地产行业 - 11月第1周新房成交环比下降同比上升，二手房成交环比小幅上升同比上升，房地产税收政策即将推出[11] 电力设备行业 - 储能方面国内外需求大爆发，预计全球储能装机23 - 25年CAGR为50%左右，看好相关龙头[12] - 电动车10月国内销量超预期，上修全年销量，11月排产情况较好，25年全球需求上修且供需关系好转[12] - 光伏供需失衡价格调整，行业反转在即，24年全球装机量增长，25年预计也有增长[12] 建筑装饰行业 - 化债政策有望推动基建链条景气提升，建筑工程公司有望受益，建议关注基建龙头央企和地方国企估值修复机会[15] - 出海方向上，我国对外承包工程业务和新签合同金额有增长，美国大选后一带一路战略推进政策有望加码[15] 医药生物行业 - 给出中药、CXO及科研服务、创新药等多领域的配置思路，推荐众多相关标的[18] 公用事业行业 - 天然气方面，大选落地海外勘探和LNG液化建设或加强，推荐相关企业并给出不同关注点[18] - 火电9月由降转增建议关注投资机会，绿电化债推进有望解决国补欠款问题，水电量价齐升，核电成长确定[18] 机械设备行业 - 化债之后机械板块受益方向待确定，需考虑政策、宏观经济、行业竞争等因素[20] - 看好油服设备出海中东机遇，化债落地后基建带动工程机械内需复苏[20] 商贸零售行业 - 2024年Q3是黄金珠宝业绩较弱季度，但上市公司估值有性价比，建议关注相关标的[20] 汽车行业 - 2024Q4汽车板块景气度较好，给出不同类型车辆的产批零出口数据，并重申看好Q4汽车行情[21] 大炼化行业 - 国内和国外重点大炼化项目本周价差环比下降，聚酯板块各指标有不同程度变化，炼油和化工板块也有相应变化[24] 基础化工行业 - 聚氨酯板块本周纯MDI、聚合MDI、TDI行业均价和毛利有不同变化，油煤气烯烃和煤化工板块各指标也有变化[25] 有色金属行业 - 美国大选落地，短期内美元指数和美债收益率上升对有色金属形成压力，不同二级行业本周行情有涨有跌[27] 煤炭开采行业 - 铁路部门组织煤炭拉运，港口库存累积，关注保险资金增量，推荐动力煤弹性标的[27] 钢铁行业 - 本周钢铁股票行情优于基本面，特朗普上台后市场对我国拉动内需有预期，化债方案落地后预计钢价短期承压[27] 个股相关 - 中国财险新能源车险转型有烦恼，维持盈利预测和“买入”评级[29] - 三只松鼠线下分销业务反响较好，静待年货节反馈[29] - 比亚迪10月销量超预期，维持盈利预期和“买入”评级[29] - 百度集团业务短期受影响下调净利润预测，维持“买入”评级[29] - 知行汽车科技处于产品投放期，首次覆盖给予“买入”评级[29]