报告行业投资评级 - 增持 [5] 报告的核心观点 - 财政和海外两大宏观事件以符合预期的结局落地，可期待的催化还将持续，三季报消化悲观预期，重点行业在营收增速和盈利能力等角度可能走向环比改善周期宏观预期还将持续，三季报度过至暗时刻，国内财政会议与美国大选以符合预期落地，后续宏观政策发力预期还有望持续，行业三季报消化悲观预期，消费建材板块营收增速或触底，主动改善现金流与费用，水泥淡季“以涨促稳”落实良好，旺季错峰提涨配合度提升，Q4环比和24年同比有望迎来实质性改善，供给侧优化落地预期增强，推荐各板块龙头公司 [3][4][7] 水泥行业 - 本周全国水泥市场价格环比继续大幅上涨2.1%，价格上涨区域主要集中在华北、华东、中南和西南，幅度10 - 70元/吨，价格回落区域主要是江西和湖北，幅度10 - 40元/吨，十一月上旬，随着环保预警解除，以及天气情况好转，下游市场需求环比有所恢复，全国重点地区企业出货率为53.8%，环比增加约3个百分点，各地企业为提升盈利，继续积极推动价格上行，符合预期 [4][8][26] - 不同地区水泥价格有涨有跌且各有原因，如华北地区趋强运行，京津唐地区水泥价格平稳，河北石家庄等地价格上调，东北地区价格保持稳定，华东地区继续小幅上涨，中南地区涨跌互现，西南地区继续上涨，西北地区以稳为主等 [8][27][28][29][30] - 11月2日至11月8日，全国水泥库容比为66.69%，环比下降0.06%，各地区库容比有不同变化，如华北环比上升0.45%，东北环比下降3.75%等，主要成本煤炭价格方面，京唐港平仓价动力未煤（Q5500）山西产价格851元/吨，环比 - 3元/吨 [41][42][43] 玻璃行业 - 本周国内浮法玻璃均价为1389.33元/吨，环比上涨60.70元/吨，市场成交表现良好，价格重心普遍上移，行业毛利进一步修复，部分毛利已经实现盈利，近期需求表现尚可，部分11月份订单较10月份有进一步好转，中大型企业开工情况良好，经过前期持续去库后，部分区域厂家库存已经降至较低位，局部区域货源稍显紧张，业者对原片市场信心走强，价格重心周内持续上移 [4][19][60] - 截至11月7日，重点监测省份生产企业库存总量4350万重量箱，较上周四库存下降238万重量箱，降幅5.19%，库存天数约22.93天，较上周四减少1.10天，本周重点监测省份产量1213.16万重量箱，消费量1451.16万重量箱，产销率119.62%，产能方面，福莱特600T/D浮法一线11月5日放水冷修，本周在产日熔量共计158865吨，环比减少600吨 [62][63] - 主要原材料价格华东重质纯碱1550元/吨，环比持平，山东地区燃料油（油浆）3600元/吨，环比持平，京唐港平仓价动力未煤851元/吨，环比 - 3元/吨 [70] 玻纤行业 - 玻纤价格弱势盘整，电子纱市场暂稳出货，本周国内无碱粗纱市场价格延续小幅下行趋势，周内部分厂报价较前期稍调整，近期无碱粗纱市场需求释放仍不及预期，传统玻璃钢市场当前按需采购，备货意向弱，加之前期新点火产线月内陆续出产品，供应量增加下，中下游仍存观望情绪，电子纱市场需求仍显一般，短期下游CCL订单情况不一，但供应增加预期下，短期加工厂提货仍刚需为主，需求支撑有限，需跟进后续订单增加情况 [4][21][75] - 2400tex缠绕直接纱主流价格在3500 - 3600元/吨不等，电子纱G75主流成交在8600 - 9000元/吨左右，电子布价格主流报3.8 - 4.0元/米不等，成交按量可谈，差异化加大主要利好中国巨石、中材科技，玻纤景气逻辑需重新审视，继续重点推荐中国巨石、中材科技，具备中国建材复合材料资产整合预期 [75]