行业投资评级 - 推荐（预期未来3 - 6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）[65] 报告核心观点 - 我国已进入经济动能转换关键时期，科技与创新是推动经济高质量发展关键因素机械行业中装备行业助力下游企业在全球新产业竞争，我国装备产业品质和能力持续提升，部分细分领域实现进口替代并走向全球化扩张[2] - 大规模设备更新可提振内需且与出海形成共振，推动大规模设备更新能提振国内工业品内需，加快我国制造业智能、制造、质量升级提升综合竞争力，国产品牌装备性价比优势明显，2022年以来国内装备企业出海成效显著，财政与货币政策逆周期调节叠加设备更新政策将带来新投资机会[4] 人形机器人相关总结 - 自2021年以来人形机器人指数五次行情均受特斯拉Optimus进展与量产节奏催化，零部件厂商和整机厂短期以术业专攻为发展路径，通过合作打造生态是最佳选择[10] - 从价值量和工艺壁垒看，人形机器人零部件可聚焦传感器和丝杠，机体功能关注灵巧手，马斯克预计2024年底推出新款Optimus搭载具备22个自由度的灵巧手[12][13] - 产业并购整合加速，人形机器人板块两大重要收并购催化下，越来越多制造业厂商加入机器人赛道，除关注确定性强的标的，也可关注主业稳定且与人形机器人业务有协同性的公司，重点推荐柯力传感等公司，建议关注鸣志电器等公司[15][16] 3C设备相关总结 - 2023年全球智能手机/PC/平板电脑/可穿戴设备出货量分别约为11.4/2.46/1.4/5.07亿台，可穿戴设备增长较快[17] - 消费电子新一轮创新周期启动，AI、折叠屏及XR为创新趋势，AI市场虽处萌芽阶段但前景可期，折叠屏手机出货量预计2024年约1068万台同比增长52.4%，XR虽2024上半年出货量同比下滑但长期趋势被看好[18] - 行业目前或正处于新一轮创新及行业复苏周期，苹果引领市场且国产厂商进步快，产业链部分相关公司将受益，建议关注杰普特等公司[20] 工程机械相关总结 - 工程机械需求与固定资产投资相关性高，资金面预示需求有望复苏，中长期贷款可作为挖掘机销量先行指标，房屋新开工面积同比降幅趋稳，预计地产基建复苏将带动多品类复苏[22] - 2024年国内挖机在小挖需求复苏拉动下触底反弹，前9月内销同比增长8.6%，出口自2024年2月起月度同比下滑幅度收窄且8月起转正，海外工程机械受采矿业、地产基建等驱动，预计欧美降息周期将带动全球投资向好[26] - 三一重工、中联重科、恒立液压为工程机械行业重点推荐公司，三一重工2024年前三季度营收和利润增长明显，中联重科2024年前三季度受国内部分板块下滑拖累但海外表现好，恒立液压不断拓展业务实现成长[28][29] 船舶板块相关总结 - 海运贸易持续增长且地缘政治使航线延长，2024年全球货物贸易量预计增长2.7%，船舶正进入老龄化更新周期，大量现有船舶将在未来几年达到20年以上船龄[30] - 环保要求趋严加速船舶更替，2018年国际海事组织通过减排战略，2023年碳强度指数强制生效推动船队更新升级[31] - 自2013年中国造船业产能去化和严控新增产能政策出台后供给侧出清持续推进，2024年新船订单持续释放推动价格高位攀升和手持订单增长，新接订单或更多向龙头转移，建议关注中国船舶、中国动力等[34] 轨交设备相关总结 - 2023年全国铁路固定资产投资增速明显上升，2024年前三季度投资金额同比增长10.30%，我国城市轨道交通完成建设投资金额近年有所下滑[39] - 2024年前三季度铁路客运量累计同比增长13.80%，铁路客流向上致动车组新车需求有望向上[41] - 随着我国轨道交通网络完善，动车组新增量增速或将趋缓，存量需求占主导且需定期维护，前期大量存量车型进入高级修时期，轨交维修后市场规模将提升[43] - 国家铁路局发布文件规定老旧型铁路内燃机车淘汰更新时间，截至2023年末全国铁路机车数量及内燃机车数量情况，假设每年更新一定数量老旧内燃机车，未来3年平均机车待替换空间为128亿元[45] - “客流向好 + 维保周期 + 设备更新”是轨交行业重要看点，新一轮轨交周期将打开市场空间，重点关注中国中车、时代电气、中国通号[46] 检验检测相关总结 - 截至2023年底我国检验检测行业市场规模达4670亿元同比增长9.2%，2013 - 2023年CAGR为12.8%约为同期GDP增速1.5倍，行业具备GDP+属性[47] - 检测行业具备顺周期性和抗周期性，经济大幅下行时受影响，小幅放缓时检测需求有望增加，整体受宏观经济影响较小的行业检测需求有韧性[50] - 新兴领域市场增速快，传统领域市场规模大，2023年新兴领域收入同比增长高于行业营收增速，传统领域收入同比增长低于行业营收增速且占比下降，传统领域对企业创新等能力要求高，新兴领域对企业实验能力前瞻布局要求高[51] - 从业绩角度入手，一方面关注管理改革方向推荐广电计量、华测检测，建议关注谱尼测试；另一方面关注下游赛道高景气方向推荐苏试试验，建议关注信测标准、中国汽研、西测测试等[51] 工业母机相关总结 - 我国机床正进入新一轮更新周期，2001 - 2011年金属切削机床产量高增长，2017 - 2019年进入低潮期，2023年产量同比增长6.4%，考虑到前期产量高峰期机床行业将进入更新周期[52] - 我国数控化率较低，相对发达国家存在较大差距，2023年我国数控金属切削机床整体国产化率为55%，我国是机床生产、消费和进口大国但数控机床供需有落差呈现大而不强特点[53] - 高端数控机床战略地位突出，政府重视其发展并出台政策推动研发和应用促进技术突破和产业升级，重点推荐海天精工，建议关注纽威数控等公司[55]