行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级[无相关内容] 报告核心观点 - 医药生物板块Q3收入增速回正但利润承压，不同子板块表现各异创新药及制剂随着集采、国谈等“政策底”显现，销售费用下降，2024年板块净利率整体呈上升趋势医疗器械板块（剔除新冠相关标的）受多种因素影响，利润同比增速微降血制品毛利率提升，原料药行业去库存周期进入尾声、终端产品价格企稳，医疗服务收入增速放缓、短期利润承压，中药收入端下滑、毛利率有所回落，零售药店三季度经营节奏恢复常态，医药分销24Q3业绩改善明显，疫苗行业整体业绩承压，CXO板块整体盈利能力逐季改善，生命科学上游收入端增长但利润端下滑，制药装备及耗材行业需求有所波动[7] - 重申2024年中期策略，看好医药板块下半年行情，重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线红利板块包括高股息OTC个股、国企改革预期相关板块值得关注器械出海包括IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等，创新药及类似物出海渐入佳境关注院内医疗刚性需求，如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域，消费医疗属性品种以及上游等板块中长期值得跟踪，上半年减肥药和AI医疗主题投资性机会符合预期[8] 根据相关目录分别进行总结 1投资策略及重点个股 - 行情回顾：本周医药生物指数上涨6.43%，跑赢沪深300指数0.92个百分点，行业涨跌幅排名第14；2024年初以来至今，医药行业下跌6.07%，跑输沪深300指数25.68个百分点，行业涨跌幅排名第31；本周医药行业估值水平(PE - TTM)为29倍，相对全部A股溢价率为85.07%(+1.18pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为37.04%(-0.27pp)，相对沪深300溢价率为133.55%(+4.52pp)；本周相对表现最好的子板块是医院，上涨13.1%，年初以来表现最好的前三板块分别是原料药、化学制剂、医药流通，涨跌幅分别为+5.1%、+3.1%、+2.5%[6] - 给出港股组合、推荐组合、稳健组合、科创板组合及其公司盈利预测，各组合内公司有不同表现和发展趋势[8][11] - 上周港股组合整体上涨1.2%，跑赢大盘0.2个百分点，跑输医药指数1.7个百分点各公司如荣昌生物财务指标持续向好、临床研究推进顺利，和黄医药业绩符合预期、期待海外进展等[13][15][16] - 上周推荐组合整体上涨8.31%，跑赢大盘2.8个百分点，跑赢医药指数1.9个百分点各公司如赛诺医疗24H1业绩符合预期、静待神介新品放量，上海莱士业绩符合预期、内生利润稳健增长等[17][18] - 上周稳健组合整体上涨4.2%，跑输大盘1.3个百分点，跑输医药指数2.2个百分点各公司如恒瑞医药创新药收入快速增长、出海贡献业绩新增量，新产业业绩增长稳健等[19][20][21] - 上周科创板组合整体上涨2.9%，跑输大盘2.6个百分点，跑输医药指数3.6个百分点各公司如首药控股 - U三代ALK三期临床已开始入组，泽璟制药 - U数据靓眼等[22][23] 2医药行业二级市场表现 - 2.1行业及个股涨跌情况：本周医药生物指数上涨6.43%，跑赢沪深300指数0.92个百分点，行业涨跌幅排名第14；2024年初以来至今，医药行业下跌6.07%，跑输沪深300指数25.68个百分点，行业涨跌幅排名第31；本周医药行业A股(包括科创板)有452家股票涨幅为正，26家下跌，列举本周涨幅排名前十和跌幅排名前十的个股，同时提到9月M2同比增长6.8%，短期指标R007加权平均利率近期有所下滑，流动性有偏紧趋势[24][35][37] - 2.2资金流向及大宗交易：本周南向资金合计买入297.7亿元，港股通(沪)累计净买入189.74亿元，港股通(深)累计净买入107.96亿元；2024年8月12 - 16日，北向资金合计卖出50.36亿元，列出医药陆股通持仓、增持、减持前五的公司，本周医药生物行业中有14家公司发生大宗交易，成交总金额为275.67百万元，大宗交易成交前三名恒瑞医药、三博脑科、迈瑞医疗，占总成交额的54.68%[47][48][49] - 2.3期间融资融券情况：本周融资买入标的前五名分别为药明康德、爱尔眼科、恒瑞医药、老百姓、浙江医药；本周融券卖出标的前五名分别为恒瑞医药、中恒集团、药明康德、爱尔眼科、迈瑞医疗[51][52] - 2.4医药上市公司股东大会召开信息：截至2024年11月8日公告信息，未来三个月拟召开股东大会的医药上市公司共有92家，并列出部分公司的会议日期和会议类型[53][54][55][56] - 2.5医药上市公司定增进展信息：截至2024年11月8日已公告定增预案但未实施的医药上市公司共有38家，并列出部分公司的定增相关日期和方案进度[57][58][59]