买入(维持评级) 行业点评 证券研究报告 房地产组 分析师：池天惠（执业 S1130524080002）联系人：何裕佳 chitianhui@gizq.com.cn 事件 2024 年 10 月 17 日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债 务限额 6 万亿元，用于置换存量隐性债务；从 2024 年开始连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元， 补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务 4 万亿元。两者合计直接增加地方化债资源 10 万亿元。 点评 财政发力，正当其时。本周特朗普当选新一任美国总统，他曾在竞选时表示，如果再次当选，将对所有从中国进 口的商品征收 60%以上的关税。我们认为后续若外贸承压，则需要内需来挑大梁以稳定经济。因此本周人大常委会进 一步加大财政化债力度，保障地方财政平稳运行，支持推动高质量发展，具有重要意义。同时房地产的产业链长、涉 及面广，是稳内需的重要抓手，我们认为后续地产政策仍有望继续加码。 地方政府化债，有助于地产链公司经营改善及楼市企稳。本次通过大幅增加地方政府债务限额置换存量隐性债务， 可以减轻地方政府 ...