分组1 - 行业投资评级为增持[3] - 报告核心观点为非银金融行业中券商并购重组持续升温带动板块估值修复且预计将持续加速推进保险板块利润增长受资本市场好转影响较大且后续估值修复情况需根据多市场表现判断[2][5] 分组2 - 市场表现方面本期（2024.11.4 - 2024.11.8）非银（申万）指数+12.00%行业排3/31券商II指数+15.04%保险Ⅱ指数+6.67%上证综指+5.51%深证成指+6.75%创业板指+9.32%[2] - 证券板块方面本周证券板块上涨15.04%跑赢沪深300指数9.53pct跑赢上证综指数9.53pct当前券商板块PB估值为1.64倍位于2020年50分位点附近且有券商并购重组事件发生[2] - 保险板块方面本周保险板块上涨6.67%跑赢沪深300指数1.16pct跑赢上证综指数1.16pct人身险公司前三季度业务收入和净利润双增财险公司车险签单保费收入有马太效应[5][6] 分组3 - 券商周度数据经纪业务本周（11.4 - 11.8）A股日均成交额23987亿元环比+14.86%日均换手率5.79%环比+0.12pct[29] - 投行业务截至11月8日本年股权融资规模达2522.38亿元其中IPO 538亿元再融资1984亿元10月券商直接融资规模为145.25亿元同比-64.04%环比-30.52%截至11月8日券商累计主承债券规模108123.57亿元10月债券承销规模达到9438.45亿元同比-32.34%环比-24.57%[31] - 资管业务截至11月8日券商资管累计新发行份额257.06亿份新成立基金2172只10月共计新发资管产品118只同比下滑21.48%共计市场份额33.83亿份同比下降36.90%截至11月8日基金市场份额29.44万亿份实现基金规模31.67万亿元[33] - 信用业务截至11月7日两融余额17869.89亿元较上周同比+859.29亿元10月两融日均余额16281亿元环比+6.96%截止11月8日市场质押股数3331.07亿股市场质押股数占总股本4.15%市场质押市值28067.86亿元[37] - 自营业务截至11月8日沪深300年内上涨19.61%中债总财富（总值）指数年内上涨5.60%本周股票市场小幅上升债券市场上行[38] 分组4 - 保险周度数据资产端截至11月8日10年期债券到期收益率为2.1067%环比-2.08BP 750日国债移动平均收益率为2.5420%环比-0.47BP截至2024年8月保险公司总资产为34.13万亿元环比+0.66%同比+16.31%其中人身险公司总资产29.76万亿元环比+0.80%同比+17.98%占总资产的比重为87.20%财产险公司总资产2.94万亿元环比-0.09%同比+3.34%占总资产的比重为8.62%[42] - 负债端2024年8月全行业共实现原保险保费收入43783.65亿元同比+13.04%其中财产险业务原保险保费收入9647.64亿元同比+4.11%人身险原保费收入34136.00亿元同比+15.85%2024年2月全行业资金运用余额27.67万亿元同比增长10.47%其中银行存款2.72万亿元占比9.84%债券12.57万亿元占比45.41%股票和证券投资基金3.33万亿元占比12.02%其他投资9.06万亿元占比32.72%[44] 分组5 - 券商行业动态11月5日上海市人民政府同意国泰君安与海通证券合并重组11月8日央行发布货币政策执行报告全国人大常委会办公厅新闻发布会提到安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务[48] - 券商公司公告西部证券拟收购国融证券64.5961%股份国泰君安筹划换股吸收合并海通证券中信证券境外子公司相关公告浙商证券控股股东持股比例因可转债转股被动稀释国信证券拟购买万和证券96.08%股份[50][51][52]