行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 10月生猪补栏积极性放缓，16家上市猪企出栏量同比增长13.5%，生猪价格周环比下跌3.1%，仔猪价格继续反弹二育积极性持续疲弱，育肥栏舍利用率同比下降，估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块 [1] - 白羽鸡产品周环比下跌0.5%，黄羽鸡价格小幅波动 [2] - USDA公布11月报玉米、大豆库消比环比下降，24/25全球玉米库消比处16/17年以来最低水平，全球小麦库消比处15/16年以来最低，全球大豆库消比处00/01年以来高位 [2] - 国内宠物行业高景气度延续，出口端关注潜在关税影响，建议关注国产宠物食品优势企业 [2] 本周行情回顾 - 本周（2024年11月4日 - 11月8日）农林牧渔（申万）指数上涨6.04%，跑赢沪深300指数0.54个百分点，2023年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第25位，农林牧渔（申万）指数下跌15.07% [9] - 2023年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为渔业（-7.6%）、种植业（-9.0%）、养殖业（-12.0%）、农产品加工（-13.1%）、饲料（-25.6%）、动物保健Ⅱ（-28.5%） [11] - 2023年年末，农业行业占股票投资市值比重为1.0%，环比上升0.26个百分点，同比上升0.29个百分点，高于标准配置0.22个百分点，高于历史平均水平 [15] - 2024年11月8日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为32.39倍和2.71倍，相对中小板PE和PB分别为0.87倍和1.07倍，相对沪深300 PE和PB分别为2.50和1.89倍 [17] 行业周数据 初级农产品 - 本周五，玉米现货价2233.04元/吨，周环比跌0.40%，同比跌17.07%；大豆现货价3994.74元/吨，周环比持平，同比跌19.43%；豆粕现货价3174.86元/吨，周环比涨3.59%，同比跌26.94%；本周五，CBOT玉米期货收盘价431.25美分/蒲式耳，周环比涨3.98%，同比跌7.95%；CBOT大豆期货收盘价1016.75美分/蒲式耳，周环比涨3.33%，同比跌23.42%；CBOT豆粕期货收盘价297.0美分/蒲式耳，周环比涨0.44%，同比跌34.25% [19] - 美国农业部2024年11月供需报告预测，2024/25年度全球玉米产量12.19亿吨，国内消费量12.29亿吨，期末库存3.04亿吨，库消比21.4%；2024/25年度美国玉米产量3.85亿吨，国内消费量3.22亿吨，期末库存0.49亿吨，库消比12.9%；2024/25年度中国玉米产量2.92亿吨，国内消费量3.13亿吨，期末库存2.06亿吨，库消比65.9% [23] - 2024/25年度全球大豆产量4.25亿吨，国内消费量4.02亿吨，期末库存1.32亿吨，库消比22.6%；24/25年度美国大豆产量1.21亿吨，国内消费量0.69亿吨，期末库存0.13亿吨，库消比10.8%；24/25年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.27亿吨，期末库存0.46亿吨，库消比36.2% [27] - 24/25年度全球豆油产量0.65亿吨，国内消费量0.65亿吨，期末库存0.05亿吨，库消比6.5%；24/25年度美国豆油产量0.13亿吨，国内消费量0.13亿吨，期末库存70万吨，库消比5.4%；24/25年度中国豆油产量0.18亿吨，国内消费量0.19亿吨，期末库存70万吨，库消比3.7% [30] - 24/25年度全球豆粕产量2.71亿吨，国内消费量2.66亿吨，期末库存1629万吨，库消比4.8%；24/25年度美国豆粕产量0.52亿吨，国内消费量0.36亿吨，期末库存41万吨，库消比0.8% [35] - 本周五，小麦现货2463.83元/吨，周环比跌0.17%，同比跌18.48%；粳稻米10月31日现货3962.10元/吨，10天环比跌0.75%，同比跌2.7%；本周五，CBOT小麦期货收盘价572.0美分/蒲式耳，周环比涨0.84%，同比跌1.68%；CBOT稻谷期货收盘14.63美元/英担，周环比跌2.82%，同比跌9.97% [38][39] - 24/25年度全球小麦产量7.95亿吨，国内消费量8.03亿吨，期末库存2.58亿吨，库消比25.3%；24/25年度美国小麦产量0.54亿吨，国内消费量0.31亿吨，期末库存0.22亿吨，库消比41.3%；24/25年度中国小麦产量1.40亿吨，国内消费量1.51亿吨，期末库存1.34亿吨，库消比88.2% [40] - 本周五，白砂糖国内期货收盘价5994.0元/吨，周环比上涨0.42%，同比跌14.13%；截至2024年9月底，食糖进口累计数量289万吨，同比涨37.0%；本周五，NYBOT 11号糖期货收盘价21.78美分/磅，周环比跌1.22%，同比跌21.57%；IPE布油收盘价73.90美元/桶，周环比涨1.32%，同比跌7.47% [45] - 本周五，棉花现货价15246.92元/吨，周环比跌0.75%，同比跌10.43%；国内棉花期货收盘价13625.0元/吨，周环比涨1.19%，同比跌12.97%；本周五，NYMEX棉花期货结算价70.98美分/磅，周环比涨1.15%，同比跌7.24% [49] 畜禽 - 10月补栏积极性放缓，本周六全国生猪价格16.75元/公斤，周环比下跌3.1%，规模场15公斤仔猪出栏价530元/头，周环比上升5.6%，上海钢联7公斤仔猪价格400.95元/头，周环比上涨7%，全国出栏生猪均重125.9公斤，周环比上升0.4公斤，150kg以上生猪出栏占比5.69%，周环比上升0.36个百分点，10月21日 - 10月31日，全国二育销量占比1.92%，环比下降2.45个百分点，同比下降2.1个百分点，育肥栏舍利用率同比以下降为主，1 - 10月，已公布月报的16家上市猪企出栏量1.22亿头，同比上升3.7%，10月已公布月报的16家上市猪企出栏量1377.6万头，同比增长13.5% [1] - 白羽鸡产品周环比下跌0.5%，本周五鸡产品价格9200元/吨，周环比下跌0.5%，同比下降5.6%；2024年9月祖代更新量8.96万套，同比下降5.1%，1 - 9月祖代累计更新量102.76万套，同比增长3.6%，其中进口占比45%，自繁占比55%；2024年9月父母代鸡苗销量583.85万套，同比上升7.1%，1 - 9月父母代鸡苗累计销量5524.42万套，同比增长12%；黄羽鸡价格小幅波动，11月8日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平，三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%，青脚麻鸡均价9.7元/公斤，周环比跌1.4%，同比跌7.4% [2] 水产品 - 文档未提及相关数据，无内容可总结 动物疫苗 - 文档未提及相关数据，无内容可总结 畜禽上市企业月度出栏 - 1 - 10月，已公布月报的16家上市猪企出栏量1.22亿头，同比上升3.7%；10月已公布月报的16家上市猪企出栏量1377.6万头，同比增长13.5%，出栏量从高到低依次为牧原股份649.8、温氏股份267.2、新希望125.3、大北农65.2、正邦54.4、唐人神49.7、天邦食品48.44、天康28.4、神农集团20.3、京基智农18.3、立华股份14.6、傲农11.0、金新农9.8、东瑞股份9.8、罗牛山4.5、正虹科技0.9；出栏量同比增速从高到低依次为东瑞股份128.4%、神农集团74%、立华股份56%、大北农37.8%、牧原股份33.2%、唐人神29.5%、金新农27.1%、天康23%、正邦13.4%、京基智农12%、温氏股份11.5%、新希望 - 14.8%、罗牛山 - 31%、天邦食品 - 38.7%、正虹科技 - 47.9%、傲农 - 76.1% [1] - 文档未提及肉鸡月度出栏相关数据，无内容可总结 - 文档未提及生猪价格估算相关数据，无内容可总结 行业动态 - 文档未提及10月第5周畜产品和饲料集贸市场价格情况相关数据，无内容可总结 - 2024年11月中国农产品供需形势分析，涉及玉米、大豆、小麦等作物的产量、消费量、库存等数据已在前面章节提及，此处不再重复总结 - 涌益咨询10月能繁母猪存栏量环比上升0.27%，上海钢联10月能繁母猪存栏量环比上升0.39% [3][43]