报告行业投资评级 - 证券行业投资评级为推荐维持评级[3] 报告的核心观点 - 上市券商三季报发布显示行业整体业绩弹性较强营收归母净利同比降幅收敛且归母净利率提升国家相关政策推动资本市场环境优化投资者信心修复等因素共同推动行业盈利能力预期改善看好三类券商标的[1][3][7] 根据相关目录分别进行总结 上市券商整体业绩情况 - 43家上市券商2024年前三季度共实现营业收入3714.28亿元同比下降2.41%降幅较2024H1收敛10.28个百分点实现归母净利润1034.49亿元同比下降5.54%降幅较2024H1收敛16.39个百分点归母净利率27.85%较2024H1提升63.7bp[1] 头部券商排名情况 - 中信证券营收461.42亿元同比增加0.73%归母净利润167.99亿元同比增长2.35%龙头地位稳固华泰证券和国泰君安营收分别为314.24亿元和290亿元同比增加15.41%和7.29%归母净利润分别为125.21亿元和95.23亿元同比增加30.63%和10.38%营收和归母净利润前十券商排名相对稳定[1] 部分券商盈利能力情况 - 华泰证券2024Q3净资产收益率（ROE）7.59%相对2024H1提升4.41个百分点盈利能力行业领先中信证券招商证券ROE位列二三位分别为6.3%和6.12%天风证券海通证券前三季度ROE分别为 -2.3%和 -0.41%表现较差招商证券净利润率50.07%大幅高于其他上市券商国海证券和中泰证券净利润率排名相对靠后分别为6.31%和6.77%[2] 部分中小券商业绩弹性情况 - 东兴证券营收前三季度同比增速168.23%行业领先红塔证券首创证券增速位列二三位同比增长85.52%和42.81%从归母净利润角度看红塔证券增速203.85%位于行业首位东兴证券第一创业首创证券华林证券和山西证券业绩增速超过50%部分上市券商业绩仍承压如海通证券中金公司中信建投等头部券商业绩同比下滑超过20%[2]