分组1：报告行业投资评级 - 推荐维持评级，报告推荐了多个钢铁公司，如宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等[3]。 分组2：报告的核心观点 - 财政化解地方债务压力，钢铁需求预期增强，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，并将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，两者共计可置换隐性债务10万亿元，地方政府债务压力减轻后，有利于释放财政空间用于提振地产和制造业消费[1]。 - 基本面好转叠加政策利好有望提振钢铁市场，后续需重点关注钢企利润改善情况，不同钢材品种表现有所差异，如螺纹钢产量下降，库存开始累库，需求季节性下降，而热卷方面，表观需求和产量同比正增长，库存持续去库，板材需求维持韧性[1]。 分组3：根据相关目录分别进行总结 3.1国内钢材市场 - 国内钢材市场价格上涨，截至11月8日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3530元/吨，较上周升10元/吨，不同钢材品种价格有涨有跌[1][9]。 - 五大钢材产量下降，总库存环比下跌，表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量228.59万吨，环比降12.09万吨，本周建筑钢材成交日均值12.41万吨，环比增长6.34%[1]。 - 钢材利润整体持平，长流程方面，测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化+1元/吨，+2元/吨和+43元/吨，短流程方面，本期电炉钢利润持平[1]。 3.2国际钢材市场 - 美国钢材市场价格小幅下降，截至11月8日，中西部钢厂的热卷出厂价为775美元/吨，较上周降5美元/吨，冷卷出厂价为1030美元/吨，较上周持平[15]。 - 欧洲钢材市场价格小幅下降，截至11月8日，热卷方面，欧盟钢厂报价为600美元/吨，较上周降20美元/吨，冷卷方面，欧盟钢厂报价700美元/吨，较上周降10美元/吨[15]。 3.3原材料和海运市场 - 国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格持平，截至11月8日，本周鞍山铁精粉价格790元/吨，较上周持平，本溪铁精粉价格911元/吨，较上周持平，唐山铁精粉价格900.9元/吨，较上周升9元/吨[19]。 - 焦炭市场价格持平，华东主焦煤价格下跌，华北主焦煤价格持平，本周焦炭市场稳定，周末报价1790元/吨，较上周持平，华北主焦煤周末报价1534元/吨，较上周降13元/吨，华东主焦煤周末报价1830元/吨，较上周持平[19]。 - 本周海运市场上涨[19]。 3.4国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.29%，环比减少0.15个百分点，同比增加1.28个百分点，高炉炼铁产能利用率87.87%，环比减少0.53个百分点，同比减少1.36个百分点，钢厂盈利率59.74%，环比减少1.3个百分点，同比增加38.96个百分点，日均铁水产量234.06万吨，环比减少1.41万吨，同比减少4.66万吨[25]。 3.5库存 - 全国主要城市仓库库存统计显示不同钢材品种库存有不同程度的变化，如螺纹钢总库存、线材总库存、热轧总库存、冷轧总库存、中板总库存等均有相应的一周变动、一月变动、三月变动和一年变动情况[28]。 3.6利润情况测算 - 利润测算有假设条件，如铁矿石采用全现货，50%焦炭外购，50%自炼焦，并给出了各主要钢材品种毛利变化的相关图表[33]。 3.7钢铁下游行业 - 主要下游行业指标涵盖城镇固定资产投资完成额、房地产开发投资完成额、工业增加值、产量等多方面指标，如城镇固定资产投资完成额累计值在2024/9/30为378978亿元，同比增长3.4%，房地产开发投资完成额累计值在2024/9/30为78680亿元，同比下降10.1%等[37]。 3.8主要钢铁公司估值 - 给出了普钢PB及其与A股 PB的比值相关图表，以及部分钢铁公司的股价变化情况，如河钢股份、中南股份等的11/8最新价格、绝对涨跌幅、相对大盘涨跌幅等[38][40]。