行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 报告核心观点 - 此次债务置换直接利好金融机构资产质量改善有助于支撑金融机构估值修复且我国政府置换后仍有较大举债空间后续财政政策有望保持较高力度或有大量增量政策落地看好稳增长背景下金融股表现[2][3] 根据相关目录分别进行总结 政策内容 - 新增10万亿元政府债务限额防风险与促发展并重包括增加地方政府专项债务限额用于置换隐性债务安排资金补充政府性基金财力用于化债等[3] 政策效果 - 地方政府化债压力明显减轻更多资源可用于稳增长隐性债务总额大幅下降化债压力大大减轻且能节约利息支出促进经济增长和结构调整[3] 主要影响 - 化债有望改善金融机构资产质量对保险和银行均有积极影响如缓解保险公司资产质量担忧改善银行资产质量等[3]