化债相关事实 - 2028年前地方需消化隐债总额降低12万亿从14.3万亿降至2.3万亿[12] - 2024 - 2028年化债资源增加10万亿含地方债限额6万亿和专项债4万亿[12] - 明确2029年及以后2万亿棚户区改造隐性债务偿还口径[12] - 年内无增发国债调整赤字率[13] 化债对资本市场影响 - 化债对需求侧拉动偏间接可节约地方利息支出6000亿左右[15] - 化债资源用于大省比例变化体现从防风险向促发展转变[17] - 本轮化债强化纪律股市风险偏好或平稳提升[20] - 化债节奏快于预期债市或面临供给冲击[24] 后续增量财政政策 - 年内 - 明年特别国债补充国有大行资本金或有1万亿[25] - 明年超长期特别国债或有1万亿或更多[26]