货币政策立场 - 政策立场更加积极降息可期包括加大调控强度精细流动性管理主动信贷投放[6] 政策协同 - 货币投放精准有效协同财政发力形成1+1>2局面[7] M2相关 - M2对货币政策参考意义下降M1口径需调整M2政策意义需淡化[8][9] 降息约束 - 净息差和汇率是进一步降息双重约束银行竞争贷款和存款规模情结影响利率传导效率[10][11] 降息窗口 - 2025年Q1前或是我国进一步降息最佳窗口[11] 风险提示 - 金融监管政策超预期[12]