行业投资评级 - 银行行业评级为推荐(维持) [1] 报告核心观点 - 12万亿元化债方案落地包括全国人大常委会批准6万亿元债务限额2024 - 2026年每年2万亿元从新增地方政府专项债券中安排4万亿元2024 - 2028年每年8000亿元2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还化债后经济有望再出发居民信心有望恢复政策重心有望转向发展 [3] - 化债对银行积极影响在于降低地方债务相关信用风险财政部积极谋划下一步增量政策如房地产税收政策大行补充资本等2025年财政政策有望加力 [4] 根据相关目录分别进行总结 化债方案 - 化债方案总额达12万亿元包含全国人大常委会批准债务限额专项债券安排以及棚户区改造隐性债务偿还等内容 [3] 化债对银行影响 - 银行资产质量能得到改善信贷投放能力增强可降低地方债务相关信用风险 [4] 财政政策 - 2025年财政政策可能通过利用赤字空间扩大专项债券发行规模等方向加力今年将通过多种方式保障财政收支平衡 [5] 重点关注公司 - 建议关注邮储银行中信银行兴业银行江苏银行杭州银行宁波银行齐鲁银行并列出各银行股价EPSPE等数据但未对这些银行进行单独评级 [6][7]