人大常委会相关决议 - 增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务[1] - 2024年起连续五年每年安排8000亿元专项债券化债累计可置换4万亿元[1] - 2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元按原合同偿还[1] A股市场展望 - 化债可改善公司资产质量提升盈利能力[2] - 化债可腾出政策空间改善宏观经济基本面带动上市公司盈利好转[2] - 当前A股市场估值处于历史中等水平中长期投资价值较高[2] A股市场配置机会 - 地产链受政策提振有望继续向上[3] - 扩大内需相关行业受政策刺激业绩有望改善[3] - 新质生产力中长期配置价值较高[3] 风险提示 - 国内政策效果不确定风险[3] - 地缘因素扰动风险[3] - 市场情绪不稳定风险[3]