电气设备 \ 证券研 2024. 10. 10 电气设备行业专题研究 虚拟电厂: 聚沙成塔, 灵活调控 2024 年 11 月 08 日 � � 海外虚拟电厂因地制宜,相较而言,国内市场机制逐渐明朗,但交易 規则等尚需完善。欧洲虚拟电厂模式主要集中于管理分布式能源，通 过形成有机整体，聚合参与电力市场和提供电力相关辅助服务；美国 虚拟电厂聚合的资源以可调节负荷为主,主要依赖于实时灵活响应需 求获得收益；而日本在输配电侧、用电侧、售电侧均有丰富的收益模 式。相对而言，国内仍处于"政策引导+市场补贴"的阶段，盈利模 型、交易细则、主体地位等尚需明确。 � 虚拟电厂的物理架构包括四层,即资源层、网络展、平台层和上级系 统,参与虚拟电厂的市场主体可以分为基础可控资源、系统平台（运 营商）和电力需求方。我们判断,"可控资源"和"调控技术"是虚 拟电厂的两大核心,因此平台技术提供方、资源聚合商(运营商)是 相较于原电力系统的增量主体。 【投资要点】 【配置建议】 【风险提示】 电改持续深化,虚拟电厂收益模式逐渐清晰。成熟的电力市场一般需 要同时具备电力现货市场、中长期市场,同时可提供完备的辅助服务。 2024年10月,我 ...