西麦食品:单三季度收入平稳,归母净利润大幅成长

报告投资评级 - 投资评级为优于大市并维持该评级[2] 报告核心观点 - 2024Q1 - Q3公司实现营收14.33亿元(YOY26.49%),实现归母净利润1.08亿元(YOY17.13%),24Q3公司实现营收4.60亿元(YOY6.47%),实现归母净利润4181万元(YOY53.90%)单三季度收入平稳,归母净利润大幅成长[6] - 产品品类持续丰富,全渠道发力布局,包括线下终端销售网络、电商渠道、创新渠道以及出海业务等[7][8] - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为19.84/24.80/30.46亿元,归母净利润分别为1.21/1.76/2.40亿元,对应EPS分别为0.54/0.79/1.08元/股,结合可比公司估值,给予公司2024年20 - 25倍的PE估值,对应合理价值区间为10.80 - 13.50元/股[10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 11月07日收盘价为14.09元,52周股价波动在9.12 - 16.56元,总股本/流通A股为223/223百万股,总市值/流通市值为3146/3145百万元[2] - 2022 - 2026年营业收入分别为1327、1578、1984、2480、3046百万元,净利润分别为109、115、121、176、240百万元,全面摊薄EPS分别为0.49、0.52、0.54、0.79、1.08元,毛利率分别为43.1%、44.5%、43.3%、44.5%、45.4%,净资产收益率分别为7.7%、7.9%、7.7%、10.0%、12.0%[9] - 2023 - 2026年主要财务指标如每股收益、每股净资产、毛利率、每股经营现金流等呈现不同程度的变化[12] - 2023 - 2026年偿债能力指标如资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率等有相应数值[13] [2][9][12][13] 市场表现方面 - 2023/11 - 2024/8期间市场表现与海通综指对比有不同的涨幅情况[3] - 与沪深300对比在1M、2M、3M的绝对涨幅和相对涨幅情况[4] [3][4]