报告投资评级 - 报告给予报告研究的具体公司6个月评级为买入（维持评级）[4] 报告核心观点 - 24Q1 - 3报告研究的具体公司收入/归母净利润分别为55.13/20.06亿元（同比+13.81%/+20.19%）24Q3公司收入/归母净利润分别为17.11/6.25亿元（同比+2.32%/+2.86%）中高档酒占比提升普通酒拖累业绩省外收入略承压平均经销商规模小幅增长结构提升带动盈利端上行合同负债/现金流同比下滑洞藏系列势能持续释放但考虑白酒需求偏弱调低盈利预测[1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 24 - 26年报告研究的具体公司收入分别预计为75.1/85.6/97.3亿元（前值82.3/100.1/118.0亿元）归母净利润分别为26.8/30.9/35.6亿元（前值28.7/35.1/42.3亿元）对应PE为19.6X/17.0X/14.8X[2] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA等数据呈现一定的变化趋势[3] - 2022 - 2026年报告研究的具体公司在货币资金、应收票据及应收账款、预付账款、存货等资产负债表项目以及净利润、折旧摊销、财务费用等现金流量表项目存在数据变化[6][7] - 2022 - 2026年报告研究的具体公司在成长能力、获利能力、毛利率等主要财务比率方面有相应数据表现[8]