报告核心观点 - 香港置地宣布新战略超预期，即使部分目标实现也令人兴奋，重新评级取决于资本回收进展，维持“优于大市”评级 [2] 香港置地新战略 - 新战略包括专注亚洲主要城市超高端综合商业地产投资、回收100亿美元资本、扩大投资物业资产管理规模等目标，这些目标雄心勃勃超出预期 [2] - 部分目标实现具有一定挑战性但仍可行，如投资物业资产管理规模提升需年均增长10%，回收40亿美元投资物业目标看似挑战但可实现等 [2] - 即使未能实现所有战略目标，基于新管理层、股息收益率、潜在回购和REIT上市等因素仍有重新评级潜力，重新评级取决于资本回收进展，目标价从4.50美元上调至6.00美元 [2] 财务数据 - 给出2022 - 2026F的总收入、可分配收入、基本每股收益等数据，如2022 - 2024F总收入分别为22.44亿美元、18.44亿美元、18.91亿美元，同比变化分别为 - 5.9%、 - 17.8%、2.5%等 [3] - 提供交易数据，如52周股价高低为2.78 - 4.56美元、市值为85.83亿美元、自由流通股数为2162百万股等 [4] - 列出香港置地分拆REIT的潜在估值指标，如CICT SP的市场cap为11238百万美元、P/B为0.96、P/E为16.26、股息率为2.12%等 [9] 香港置地目标 - 到2035年将实现息税前基本盈利翻倍、每股股息翻倍、投资物业资产管理规模增长到1000亿美元、回收100亿美元资本等目标，并给出相关数据对比和说明 [6] 新策略关键因素 - 新策略关键因素包括优质区域门户资产、第三方资本、获取新项目、扩大投资物业资产管理规模、建立经常性收费收入流、投资组合回收、稳健资本管理等方面，并给出各因素的相关说明 [7]