11月美联储议息会议 - 11月美联储降息25bp几无悬念[3] - 预计美联储将宣布放缓降息步伐从上一次50bp降至25bp联邦基金目标利率降至4.5% - 4.75%区间[3] - 维持缩表节奏不变[3] 12月美联储议息会议 - 12月议息会议前大概率能看到通胀增速反弹[4] - 若新增就业受大选落地后经济预期乐观的刺激有所好转降息预期可能大幅调整[4] 大选结果影响 - 共和党横扫结果落地后市场对2025年降息幅度的预期明显下调[5] - 相比于哈里斯上台特朗普的政策议程对GDP薪资和居民消费的增长更有利[5] 特朗普任期回顾与展望 - 特朗普第一任期货币政策从紧缩转向宽松且喜欢口头干预[7] - 特朗普2.0可能进行类似口头干预或通过影子美联储方式干预[7]