报告行业投资评级 - 未提及 [无] 报告的核心观点 - 特朗普2.0当选美国总统对中国医药行业整体影响有限CXO市场情绪或走低但部分领域情绪有望提振且加征关税影响有限长期看好部分医药子板块 [3][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 特朗普2.0对中国医药行业影响 - 《生物安全法案》单独立法概率或上升海外降息进程或放缓CXO行业市场情绪走低药明系股票受影响海外新签订单速度及订单转化收入周期的担忧上升 [3] - 《通货膨胀削减法案》压力有望缓解短期内可能提振中国创新药海外销售情绪中长期有利于中国创新药企出海授权 [4] - 潜在的全面加征中国产品关税政策对中国医药企业影响有限原料药出口企业受影响小创新药企可通过授权交易降低风险医疗器械企业有应对措施业绩实质影响有限 [5][7] 投资建议 - 创新药板块长期看好关注短期催化剂丰富具备重磅创新药品获批及潜在出海授权标的如和黄医药康方生物 [7] - 高值耗材与医疗设备看好明年受益于设备更新政策落地的医疗设备及股价弹性高且年内业绩低基数的创新高值耗材关注归创通桥春立医疗迈瑞医疗 [7]