报告行业投资评级 - 行业整体看好 通用设备看好 专用设备中性 交运设备中性 工程机械看好 自动化设备看好 对三一重工(600031)、中联重科(000157)、中国中车(601766)增持[1][4] 报告的核心观点 - 2024年10月6日 - 2024年11月5日申万机械设备行业跑赢沪深300指数 行业有增长潜力 房地产市场止跌回稳 工程机械内需有望改善 轨交方面需求增长 看好行业发展[2][3][43][44] 根据相关目录分别进行总结 1.行业发展情况 - 宏观数据方面2024年9月全国CPI环比持平同比上涨0.4% PPI环比下降0.6%同比下降2.8% 进出口方面9月进口总值同比增长0.30%出口总值同比增长2.40% 9月当月进出口总值为5257.14亿美元 制造业PMI方面2024年10月为50.1% 大、中型企业PMI上升 小型企业PMI下降[9][13] - 工程机械方面2024年9月挖掘机销量同比增长10.8% 起重机各品类销量同比下降 装载机同比增长4.98% 叉车同比增长6.06% 小松挖机开机小时数在中国地区同比增长6.90% 在其他地区有不同程度的增减 2024年1 - 9月第三产业基础设施建设投资固定资产投资累计同比增长9.26% 1 - 9月房地产开发投资累计同比下降10.10%[15][17][18][19][23] - 工业机器人方面2024年1 - 9月累计产量约41.63万台同比增长11.50% 9月当月产量为5.40万台同比增长22.80% 2024年1 - 9月我国制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.20% 在工业机器人下游应用领域中电子和汽车制造业为主要领域 2024年1 - 9月3C行业固定资产投资完成额累计同比增长13.10% 汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增长5.80%[25][26][28] - 轨交设备方面2024年1 - 9月全国铁路固定资产投资累计值为5612.00亿元同比增长10.28% 1 - 9月累计动车组产量为1373.00辆同比增长44.50% 2024年9月铁路客运量约3.42亿人同比增长5.13% 铁路货运量约4.27亿吨同比增长3.40%[33] 2.行情回顾 - 2024年10月6日 - 2024年11月5日沪深300指数上涨0.66%申万机械设备行业上涨7.76%跑赢沪深300指数7.09个百分点 在申万所有一级行业中位于第9位 截至2024年11月5日申万机械设备行业TTM市盈率为26.53倍相对于沪深300的估值溢价率为117.12% 涨幅居前的个股有西磁科技等 跌幅居前的个股有华锐精密等[36][38][41] 3.本月策略 - 房地产市场呈现止跌回稳势头 工程机械内需有望持续改善 海外市场工程机械出口将受益 轨交方面动车组高级修需求迎来集中释放期 城轨建设规模将维持增长 轨交固定资产投资有望继续增长[43][44]