分组1：投资评级与核心观点 - 报告行业投资评级为看好[2] - 报告的核心观点为竞争维度提升带来工程机械竞争格局优化迈向高质量发展三季报企业收入端整体承压工程机械板块盈利能力展现出韧性长期来看“扩区域”和“扩产品”是企业穿越周期实现成长的两条主线新的竞争态势下需要企业构建体系化能力看好龙头企业强者恒强建议关注自动化工程机械矿山机械的细分龙头[7][8] 分组2：各板块情况 - 自动化板块业绩承压期待政策带动基本面企稳24Q3收入同比+7%归母净利润同比-7%宏观数据传导至企业经营层面企业盈利存在一定压力从下游行业的视角光伏锂电需求构成拖累龙头企业通过新品类发掘新的增长点当前板块基本面处于底部看好刺激政策落地带动基本面触底反弹[7] - 工程机械板块杜绝恶性竞争经营质量改善24Q3工程机械板块收入同比+4%利润同比+35%板块毛利率27.1%扣非净利率8.7%均连续三个季度环比改善相比上一轮周期企业从追求规模转为追求经营质量在产品质量提升服务体系构建现金流量管控方面具有明显提升企业从价格竞争逐步走向体系竞争更强调客户价值和体系效率[7] - 矿山机械板块内部分化智能化+出海体现出较高景气度24Q3矿山机械板块收入同比-4%利润同比+13%不同企业的业绩表现分化较为明显智能矿石分选订单增长良好美腾科技24Q3收入同比+23%海外矿机备品备件需求稳健增长耐普矿机24Q3收入同比+18%[8] - 光伏设备板块拐点仍需等待24Q3收入同比+36%利润同比-2%合同负债继续下降环比减少49亿元重点关注订单落地情况和下游客户盈利拐点[8]