特朗普政策推行 - 特朗普政策推行取决于国会配合程度落地难度总统行政命令＜预算议案＜其他议案[17] - 总统行政命令面临司法挑战如违宪或越权法院可阻止执行[18] - 预算调和程序需符合伯德规则赤字增幅过大可能阻碍程序推进[23] - 一般法案若需参议院立法可能面临议事阻挠[24] 2016年政策落地情况 - 2016年特朗普胜选后部分竞选政策顺利推行部分立法相关政策未完全实施[27] 特朗普当选对资产价格影响 - 国内资产价格短期受关税预期和逆周期政策预期影响[29] - 海外资产短期特朗普交易极致中期资产价格波幅可能加大利好黄金[29] 风险提示 - 地缘政治风险加剧美国政策超预期[36]