特朗普胜选情况 - 截至11月6日特朗普已获至少270张选举人票将锁定胜局[6] - 共和党在参议院领先席位达51个掌控参议院在众议院领先席位195个大概率掌控众议院[7] 特朗普政策倾向 - 制造业政策强调将产业链带回美国重塑制造业超级大国但2018年加征关税后贸易逆差未改善[11] - 基建政策曾提出1.5 - 2.0万亿美元大基建计划现承诺建设自由城市等可能继续推行[11] - 税收政策主张大规模减税如将TCJA个人和遗产税减免永久化等[13] - 移民政策极为严厉主张恢复上一任期边境政策等[16] - 人工智能政策主张推动发展及宽松监管将废除拜登相关行政命令[17] - 虚拟货币政策积极支持比特币和加密货币发展[18] - 能源政策重视传统能源发展主张取消拜登电动汽车强制令等[19] 政策实施影响 - 特朗普第一任期兑现比例超4成完全兑现23%让步兑现22%未兑现55%[20] - 税收政策将使未来10年美国基本赤字增加5.8万亿美元考虑动态效应最终赤字增加4.1万亿美元[23] - 贸易政策加征关税较难改变贸易逆差状况且会增加美国经济的衰退风险[25] - 移民政策强硬实施会增加美国经济的滞胀风险但特朗普可能温和操作[35] 大类资产价格演绎 - 美股科技股或延续上涨行情但特朗普加征关税政策或使美股波动性加大[37] - 美债收益率或有上行风险因特朗普减税计划及关税和移民政策不利于通胀下行[38] - 美元或仍偏强财政扩张政策及美债利率提升等因素有助于美元维持强势[39] - 黄金中长期或延续上涨行情因特朗普政策促使全球货币体系和经济周期分化[40]