报告投资评级 - 买入|维持[3] 报告核心观点 - 新品市场表现强劲销量持续增长公司2024年1 - 9月营收2.66亿元同比增长61.44%正式迈入第二轮研发收获期增长序列Q3营收达1.11亿元实现多个单季度新高预计Q4营收继续增长[3] - 前三季度研发投入2.01亿元同比增长23.54%占营收75.59%产品向中高端迈进Q3新推出2口千兆以太网交换机芯片已小批量出货车载以太网交换机芯片样片已部分送样测试预计2027 - 2028年市场爆发[3] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润-1.8/-1.4/0.2亿元[3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价89.38元总股本/流通股本0.80/0.49亿股总市值/流通市值72/44亿元52周内最高/最低价117.27/48.88元资产负债率6.1%市盈率-45.60第一大股东史清[2] 盈利预测和财务指标 - 2023 - 2026年营业收入分别为274/402/638/1047百万元增长率分别为-32.13/46.91/58.73/64.13%[4] - 2023 - 2026年归属母公司净利润分别为-150.10/-184.50/-140.09/21.70百万元增长率分别为-36647.47/-22.92/24.07/115.49%[4] - 2023 - 2026年EPS分别为-1.88/-2.31/-1.75/0.27元/股市盈率分别为-47.64/-38.76/-51.04/329.51市净率分别为3.91/4.32/4.71/4.65[4] 财务报表和主要财务比率 - 2023 - 2026年营业收入分别为274/402/638/1047百万元营业成本分别为130/231/382/628百万元税金及附加分别为1/1/1/2百万元[5] - 2023 - 2026年销售费用分别为34/50/64/84百万元管理费用分别为68/72/83/94百万元研发费用分别为222/253/287/293百万元[5] - 2023 - 2026年资产负债率分别为6.1%/12.8%/18.8%/26.8%流动比率分别为16.94/7.99/5.32/3.69应收账款周转率分别为4.21/5.76/6.12/6.14存货周转率分别为1.12/1.54/1.68/1.60总资产周转率分别为0.22/0.21/0.34/0.53[5]