特朗普2.0时代政策重点 - 大幅度提高关税,直至达到贸易平衡[12][13] - 主张大规模对内减税,年均减税规模近万亿美元[18] - 气候政策全面倒退,扩大化石能源生产[23][24][25] - 加大边境安全投入,或开展最大规模驱逐行动[26][27] 对美国经济的影响 - 赤字扩张下二次通胀的风险可能加大[65] - 美联储的独立性受到一定冲击[65] - 需要考虑应对特朗普对外国加征普遍性关税并加剧贸易战的情况[65][66][70] - 美国通胀在财政和关税刺激下反弹的风险[80] - 美国劳动市场失业率超预期上行的风险[80] 对中国经济的影响 - 假设美国加征60%关税,对中国GDP的影响约为0.4~0.5个百分点[60] - 短期内出口依存度较高行业的就业情况仍会受到较大冲击[60] - 汇率可能再次面临压力,但压力可能远小于2018年-2019年[61][64] - 中国资产在靴子落地后预计实现"以我为主"[80] [12][13][18][23][24][25][26][27][60][61][64][65][66][70][80]