究 / 经工制造 / 证券研 板块分化明显，关注细分高景气赛道 轻工制造行业2024年三季报总结 2024 年 11 月 06 日 � � � � � 【配置建议】 【风险提示】 【投资要点】 地产复苏不及预期;消费信心不足;出口不确定性。 轻工制造板块跑输大盘,包装印刷、文娱和个护用品表现强势。2024Q3 轻工制造板块上涨 14.1%，同期沪深 300上涨 16.1%，板块走势跑输 大盘。分子板块看,家居用品、造纸、包装印刷、文娱用品、个护用 品分别上涨 14.1%、15.9%、16.4%、17.7%、17. 7%。 家居:业绩短期承压,政策端持续释放利好信号。202403 家居企业收 入同比个位数下滑、利润同比跌幅超 20%，经营压力凸显,系供给端 房屋竣工数据大幅下滑和需求瑞消费者购房意愿低迷所致。国家在 9 月陆续出台以旧换新政策,同时下调首付比例和解除一线城市限购政 策，刺激政策有望推动家居需求回暖,利好头部企业。 造纸:需求表现平淡,旺季有望带动量价恢复。需求疲软&新增供给 冲击下，2024Q3 销量和纸价均呈现下跌趋势，同时前期高价浆兑现到 报表中,纸企盈利阶段性承压。随着消费旺季来临,叠加成 ...