报告公司投资评级 报告未提供公司的投资评级。[1] 报告的核心观点 业绩概况 - 24Q3营收为1.455亿美金,同比+38.2%,环比+10.1%,主要受产品和营收增长的驱动。[5] - 产品营收0.664亿美金,同比+27%,环比+17%,主要受DDR5业务的推动;版税营收为0.641亿美金,同比+121.8%,环比+13.7%;合同及其他营收为0.15亿美金,同比-38%,环比-21.1%。[5] - 营业利润为0.546亿美金,同比-48%,环比+35.5%;营业利润率为38%,同比-62pcts,环比+7pcts;净利润为0.487亿美金,同比-52.8%,环比+35%。[5] 业绩指引 - 公司预计24Q4: - 许可账单营收将在5700万至6300万美元之间; - 特许权使用费营收将在5400万至6000万美元之间; - 产品营收将在7200万至7800万美元之间; - 合同及其他营收将在2200万至2800万美元之间。[7] - 公司预计运营成本和费用将在9700万至1.01亿美元之间。[7] 新产品介绍 1) DDR5系列产品[12][13][14] - 公司率先推出了符合行业标准的DDR5 MRDIMM 12800和RDIMM 8000全套芯片组,满足数据中心和AI负载对更高内存性能的需求。 - 24Q3内存接口芯片营收达到6600万美元,环比+17%,同比+27%。展望24Q4,公司预计产品营收将达到两位数的环比增长。 - 新产品得到了客户的积极反馈,服务器和客户端应用的认证发货正在进行。 2) HBM4内存控制器[15] - 公司推出了行业首款HBM4内存控制器IP,为前沿的AI加速器、图形和高性能计算应用提供了关键支撑。 资产负债表 - 24Q3的现金、现金等价物及可售证券总额为4.327亿美元,与24Q2持平,6200万美元的经营活动现金流被股票回购和资本支出所抵消。[16] - 24Q3公司回购了5000万美元的股票,约为120万股。资本支出为1350万美元,折旧费用为670万美元。自由现金流为4860万美元。[16] 24Q4公司展望 - 受生成式AI及其他数据密集型工作负载的推动,功率、性能和安全性的要求将持续加大。公司将专注于通过创新的内存、连接和电源管理解决方案提升系统内存带宽和容量。[17] - 公司预计24Q4将继续实现两位数的环比增长,并预计24H2产品营收较24H1增长超过30%。[17]