行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 2024年9月国家能源局核发绿证4.77亿个全国共交易绿证4487万个其中不同能源类型占比不同风电占比23.17%太阳能发电占比14.76%常规水电占比53.66%生物质发电占比8.28%其他占比0.13%[4] - 2024年9月全国电力市场交易量同比增长12.3%各电力交易中心组织完成市场交易电量5221.3亿千瓦时中长期直接交易电量3952.8亿千瓦时同比分别增长12.3%和9.5%1 - 9月累计全国电力市场交易电量同比增长9.2%占全社会用电量62%同比增长0.73个百分点占电网售电量比重为74.9%同比增长0.34个百分点[5] - 三澳核电一期联网工程竣工投产是国内首个民营资本参与投资的民用核电项目项目规划建设6台120万千瓦龙华一号核电机组共分三期建设总装机720万千瓦一期工程1、2号机组计划2025年投运二期工程3、4号机组2024年8月获得国务院核准标志着民营参与基础设施投资建设范围的拓宽[5] 投资建议 - 投资策略关注两条主线一是随着电力市场改革持续推进和电力行业清洁低碳转型关注水电龙头公司长江电力以及装机规模进一步扩大具备成长性的中国核电、中国广核等二是新国九条支持下关注电力企业并购重组主线[6]