报告投资评级 - 给予闻泰科技“买入”投资评级[3] 报告核心观点 - 闻泰科技2024年前三季度营业收入稳定增长，实现营收531.61亿元，同比增长19.70%，Q3实现营收195.71亿元，同比增长28.71%，归母净利润实现2.74亿元，同比减少67.43%，环比扭亏为盈[1] - 功率半导体行业Q2中低压产品价格逐渐企稳，出货量与盈利情况环比改善，下游各领域带动相关产业回升，公司业务受益增长[1] - 产品集成业务2024年Q3实现营收157.3亿元，环比增长14.79%，毛利率为3.8%，净亏损3.57亿元，剔除可转债利息费用和汇兑损失影响，业务明显好转，公司多方位举措提升该业务经营质量[1][2] - 预测公司2024 - 2026年收入分别为702.60、771.03、851.53亿元，EPS分别为0.66、2.02、2.49元，当前股价对应PE分别为69、22、18倍[3] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入531.61亿元，同比增长19.70%，Q3实现营收195.71亿元，同比增长28.71%，归母净利润实现2.74亿元，同比减少67.43%，环比扭亏为盈[1] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，同比减少80.26%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.71亿元，同比减少96.41%[1] - 预测2024 - 2026年收入分别为702.60、771.03、851.53亿元，EPS分别为0.66、2.02、2.49元，当前股价对应PE分别为69、22、18倍[3] 业务发展情况 - Q3半导体业务环比稳健增长，主要是汽车及工业与电力领域的收入保持稳健，消费电子类的收入环比恢复较快，业务毛利率达到40.50%，同比环比均提升明显[1] - 产品集成业务2024年Q3实现营收157.3亿元，环比增长14.79%，毛利率为3.8%，净亏损3.57亿元，剔除可转债利息费用和汇兑损失影响，业务明显好转，公司多方位举措提升该业务经营质量[1][2] - 功率半导体行业Q2中低压产品价格逐渐企稳，出货量与盈利情况环比改善，下游各领域带动相关产业回升，公司业务受益增长[1] 财务数据情况 - 2023 - 2026年主营收入（百万元）分别为61,213、70,260、77,103、85,153，增长率分别为5.4%、14.8%、9.7%、10.4%[5] - 2023 - 2026年归母净利润（百万元）分别为1,181、814、2,512、3,091，增长率分别为 - 19.1%、- 31.1%、208.5%、23.1%[5] - 2023 - 2026年摊薄每股收益（元）分别为0.95、0.66、2.02、2.49，ROE（%）分别为3.1%、2.1%、6.3%、7.4%[5]