报告的核心观点 - 2024年前三季度，我国服务贸易继续快速增长，服务进出口总额55181.4亿元，同比增长14.5% [5] - 10月份中国物流业景气指数为52.6%，环比回升0.2个百分点，指数在50%以上的扩张区间内继续有所提升 [5] - 工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，要抓好顶层谋划，谋篇布局低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设，营造行业发展良好生态 [5] 国内市场表现 - 上证指数收盘价3,386.99点，涨跌幅2.32% [3] - 深证成指收盘价11,006.94点，涨跌幅3.22% [3] - 创业板指收盘价2,022.77点，涨跌幅-0.47% [3] - 沪深300指数收盘价4,044.57点，涨跌幅2.53% [3] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘价30,772.79点，涨跌幅-0.67% [4] - 标普500指数收盘价3,801.78点，涨跌幅-0.45% [4] - 纳斯达克指数收盘价11,247.58点，涨跌幅-0.15% [4] - 德国DAX指数收盘价12,756.32点，涨跌幅-1.16% [4] - 富时100指数收盘价7,156.37点，涨跌幅-0.74% [4] - 日经225指数收盘价26,643.39点，涨跌幅0.62% [4] - 恒生指数收盘价21,006.97点，涨跌幅2.14% [4] 宏观策略 - 互换便利创新工具迅速落地,首期操作规模5000亿元,未来可视情况扩大规模 [6][7] - 互换便利的本质是资产置换行为,通过两次转换为非银金融机构提供流动性,提高了这些机构特别是证券公司的股票增持能力 [7] - 互换便利不涉及增加基础货币的投放,可视为央行在不投放狭义货币情况下,提升股市流动性的托底性货币工具 [7] - 10月制造业PMI为50.1%,较上月上升0.3个百分点,重回扩张区间,显示经济有望逐步企稳回升 [8] - 美国10月制造业PMI略超预期,上周初请失业金人数不及预期,11月降息25个基点概率增强 [8][9] 行业公司 - 电气设备行业10月表现强于沪深300指数,受益于宏观经济向好和电网建设支撑 [13] - 光伏行业盈利处于下行周期,主材环节"以量补价"难有成效,资本开支显著降低,行业正处于产能出清周期 [24][26] - 券商板块9月创2015年以来最大月度涨幅,9月权益实现明显反转,经纪业务景气度快速回暖,10月业绩有望进一步改善 [21] - 水电行业前三季度来水偏丰,省间电力现货市场正式运行,行业有望保持稳健发展 [22] - 锂电池产业链在全球具备较强竞争力,河南省政府大力支持动力电池产业发展 [23] - 血制品行业前三季度收入和利润保持较快增长,行业集中度有望进一步提升 [20]