报告的核心观点 1. 海光信息(688041)在2024年前三季度实现营业收入61.37亿元,同比增长55.64%;实现归母净利润15.26亿元,同比增长69.22%。[18] 2. 海光信息的毛利率达到历史最高,存货连续四个季度大幅增长,表明公司供应链端资源充足,下游客户需求旺盛。[18] 3. 海光信息的CPU和DCU产品在信创和AI领域有广泛应用,有望在2025年在AI和信创的双重加持下持续放量。[18] 报告分类总结 财务数据 1. 海光信息2024年前三季度实现营业收入61.37亿元,同比增长55.64%;实现归母净利润15.26亿元,同比增长69.22%。[18] 2. 海光信息前三季度综合毛利率为65.63%,同比提升5个百分点,单季度Q3毛利率为69.13%,同比提升12.9个百分点。[18] 3. 海光信息存货连续四个季度大幅增长,背后或许说明公司供应链端资源充足,下游客户需求旺盛。[18] 业务发展 1. 海光信息的CPU系列产品兼容x86指令集,性能优异,安全可靠,已广泛应用于电信、金融、互联网等行业。[18] 2. 海光信息的DCU系列产品能够支持全精度模型训练,实现了LLaMa、GPT等大模型的全面应用,有望在AI和信创的双重加持下持续放量。[18] 3. 公司预计2024-2026年营业收入将从86.31/120.82/160.56亿元上调至89.30/127.79/166.06亿元,归母净利润从17.37/23.36/31.04亿元上调至19.52/29.54/37.97亿元。[18]