投资评级 - 报告给予"增持"评级 [83] 报告的核心观点 光伏激光设备领域 - 公司是国内首次将激光技术导入光伏太阳能电池应用的高新技术企业,现有激光设备可应用于多种技术路线光伏电池及组件生产制造,核心产品全球综合市占率第一 [1] - 公司先后推出PERC激光消融、SE激光掺杂等技术,直接推动了第二轮光伏产业升级,2018年PERC+SE光伏电池激光设备全球市占率超过70% [1][3] - 针对第三轮产业升级,公司已推出多款关键新设备,包括PTP激光转印、TCSE激光掺杂、LIF激光诱导烧结、BC激光微刻蚀、组件激光封装整线等 [1][2] - BC电池是未来光伏电池的重要发展方向,公司在BC激光设备领域量产进度行业领先,占据头部客户全部量产订单份额 [35][50][51] 电子领域 - 公司提前布局玻璃通孔技术(TGV),并通过产业链布局参股国内领先企业三叠纪,双方携手持续推动设备量产化道路,目前已实现晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖 [67][68][74][76] - 公司还储备了多款显示面板、半导体晶圆封装制造激光设备,未来有望成为新的业绩增长点 [3][76] 财务数据总结 - 2024-2026年公司有望实现营业收入20.04/25.47/31.14亿元,同比增长24.56%/27.10%/22.225% [15] - 2024-2026年实现归母净利润5.49/6.61/7.95亿元,同比增长19.08%/20.43%/20.21% [15] - 2024-2026年对应PE为36.95/30.68/25.52倍,EPS为2.01/2.42/2.91元 [15]