报告的核心观点 - 市场呈现强势震荡的走势,体现了市场信心的持续恢复,市场活跃度维持在较好水平,指数层面维持强势震荡,没有持续性下跌的动力。[2][6] - 从题材层面,板块良性轮动,以重组和科技为主线的行情,市场参与度较好,市场赚钱效应较好。[2][6] - 重组在政策加持下,个股行情如火如荼,通过一二级市场联动,对提升市场资产质量有利好效应。[2][6] - 产业方向以新质生产力为大方向,各地政府积极推进,深圳国资旗帜鲜明地做大胆资本,为市场提供了更好的信心。[2][6] - 政策叠加资金面的不断改善,市场震荡格局有望延续。[2][6] - 美国大选即将落地,人大会议随后召开,市场不确定性因素落地有利于行业稳定发展,对市场短期影响较小,指数强势震荡格局不改。[2][6] - 近期市场维持较好的量能水平,除了重组和科技之外,市场热点题材轮动明显,市场机会较多。[3][7] - 在前期大科技持续走强之后,市场热点开始扩散,低位的光伏、锂电、军工、汽车、机器人、消费等热点轮番表现,市场在政策催化以及产业改善影响下,均有较好表现。[3][7] - 在牛市第二阶段,资金切换频率和波动较大,给市场提供了较多的交易机会。[3][7] - 市场风格在大小盘之间切换,在经历了十月小盘股上涨之后,中大盘股在十一月可能会占优。[3][7] - 大盘股估值偏低,在中小盘涨幅较大情况下,大盘股有比价上的优势,从经济恢复来看,大盘股业绩持续性较好,业绩提升确定性更好,也是机构配置的主要方向。[3][7] 资产配置建议 - 科技股行情将会反复演绎,以半导体、信创、消费电子、机器人、新能源车为代表的大科技领域,是牛市的核心主线,应牢牢把握住核心公司的投资机会。[8] - 重组题材是本轮行情重要催化剂之一,国资平台的资产证券化和民营资本的一二级联动将会层出不穷,将会极大改善绩差公司和传统产业的资产质量。[8] - 关注景气度反转的行业机会,以消费、医药、周期为代表的传统产业景气度有望在明年反转,可以中期布局。[8]