策略观点 制造业 PMI 连续两月回升，10月 PMI 至扩张区间 [10][11] - 10月制造业 PMI 为50.1%,较9月回升0.3%,制造业景气水平回升 - 主要原因为10月前后,一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现,使得经济景气水平延续9月回升态势 - 具体表现包括:生产延续加快、价格指数回升、大中型企业 PMI 延续回升、市场预期改善 美国非农数据低于预期,巩固美联储降息预期 [11][12] - 10月美国非农就业人口新增1.2万,大幅低于市场预期的11.3万,是自2020年12月以来的最低月度就业增幅 - 主要原因为美国就业受到飓风和波音罢工事件的影响 - 为防止就业市场过快降温,市场预期美联储11月议息会议上降息的概率提升,降息25BP的概率上升至99.7% 2024年三季度上市公司业绩边际向好 [13] - 上市公司整体业绩边际改善,Q3实现净利润1.52万亿元,同比增长4.9%,环比增长3.9% - 分行业多数实现盈利,前三季度19个门类行业中17个实现盈利,6个行业净利润正增长 - 金融业、计算机通信、农副食品加工等行业净利润实现两位数增长 行业及主题配置 关注政策导向带来的市场机会 [15] - 可再生能源替代行动、生育支持政策、新材料大数据中心、核技术应用产业发展等政策 关注行业景气提升机会 [15][16] - 汽车、软件、可再生能源、房地产等行业景气度提升 关注成长及大消费方向机会 [16] - 关注TMT、汽车、机械设备、建材、非银金融、医药生物等行业 - 关注一带一路、新质生产力、碳中和等主题 市场数据 全球及国内指数表现 [17][18] - 主要全球指数和国内指数上周整体呈现震荡调整态势 行业及概念指数表现 [19][20][21] - 行业指数中,TMT、汽车等行业表现较好,有色金属等行业表现较弱 - 概念指数中,与政策相关的概念指数涨幅较大,部分成长概念指数跌幅较大 融资交易行业方向 [22] - 融资净买入方向集中在TMT、汽车等行业 市场及行业估值 [22][23] - 主要指数估值水平整体处于中等偏高水平 - 行业估值方面,食品饮料、公用事业等行业估值相对较低,房地产、计算机等行业估值相对较高