分组1：报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 分组2：报告的核心观点 - 2024年前三季度，电子行业整体业绩提升，上市公司营业总收入和归母净利润分别为24335.33亿元和1035.99亿元，同比分别增长15.47%和27.55%，为24Q3公募基金第一大重仓板块，公募基金持仓市值为4219亿元，占比为12.3%，超配比例为4.7%[1][18]。 - 电子行业各子板块行情分化明显，2024年前10个月，申万电子指数上涨19.0%，同期沪深300指数上涨13.4%，元件板块涨幅最高为30.7%，半导体涨跌幅强于电子板块均值为24.6%，消费电子、光学光电子和电子化学品涨跌幅弱于电子板块均值分别为17.0%、12.6%和3.1%，当前电子行业估值处于2016年1月以来的85.1%分位，申万电子指数PE - TTM为56.9X[36][40]。 - 半导体产业呈现结构性分化，AI技术迭代推动上游芯片需求增长，而除AI外的其他下游应用领域需求疲软，国内半导体产业自主可控持续推进，各大晶圆厂存储厂向先进工艺节点升级，带动国内上游产业链国产化需求提升[1]。 分组3：根据相关目录分别进行总结 2024年前三季度电子行业整体表现 - 电子行业进入上行周期，盈利能力改善，471家上市公司2024年前三季度营业总收入和归母净利润同比分别增长15.47%和27.55%，分板块来看，2024年前三季度营业总收入同比增速前三板块为消费电子、元件和电子化学品，归母净利润同比增速前三板块为光学光电子、元件和消费电子[18][19]。 - 电子行业机构持仓占比上升，为24Q3公募基金第一大重仓板块，公募基金持仓市值为4219亿元，占比为12.3%，超配比例为4.7%，24Q3公募基金增持海光信息、传音控股等，减持工业富联、澜起科技等，立讯精密为公募基金电子行业第一大持仓，前二十大持仓公司2024年前三季度合计营收和归母净利润同比分别增长15.7%和28.7%[24][29][31][33]。 - 子板块行情分化明显，估值处于历史中值附近，2024年前10个月申万电子指数上涨19.0%，元件板块涨幅最高为30.7%，当前电子行业估值处于2016年1月以来的85.1%分位，分子板块来看PE - TTM，半导体最高，消费电子最低[36][40]。 电子行业细分板块：需求回暖，景气向上 半导体 - 2024年前三季度，半导体板块营业总收入为3781.13亿元，同比增长22.81%；归母净利润为257.45亿元，同比增长41.92%，行业需求稳健复苏、细分环节去库存和补库有序推进，各环节均有不同程度增长，得益于下游扩产态势及国产化加速，设备及零部件公司订单充足带动细分板块收入快速增长[44]。 - 设备材料零部件方面，2024年前三季度，半导体设备板块营业总收入为473.60亿元，同比增长38.21%；归母净利润为85.82亿元，同比增长26.67%，2024Q3收入同比高增，多数设备厂商2024Q3末合同负债金额维持高位，零部件厂商面临良好需求状况[50]。 - 半导体材料方面，2024年前三季度，半导体材料板块营业总收入为300.58亿元，同比增长10.29%；归母净利润为19.66亿元，同比下降12.93%，2024Q3收入和净利润环比略增，下游产线稼动率提升拉动需求向好，不同类型厂商业绩表现有所差异[57]。 - 数字SoC方面，2024前三季度，数字芯片设计板块营业总收入为1080.24亿元，同比上升32.94%，归母净利润为102.33亿元，同比上升188.91%，各SoC芯片企业业绩持续改善，库存周转周期缩短，国内SoC芯片制造商处于技术追赶期，下游应用广泛，建议关注相关企业[64]。 - 存储芯片方面，2024年前三季度，存储芯片板块营业总收入为2452.47亿元，同比增长7.19%；归母净利润为77.76亿元，同比增长69.66%，2024Q3营收及利润环比收窄，主要因下半年市场需求疲软，存储市场复苏趋势放缓，但仍保持较平稳盈利水平[73]。 - 模拟芯片方面，静待下游需求修复，新应用场景释放空间，2024Q3模拟芯片板块营业总收入为115.43亿元，同比增长4.32%，归母净利润为 - 0.42亿元，同比下降114.84%[49]。 - 功率半导体方面，关注结构性复苏机会，碳化硅发展加速，2024Q3功率半导体板块营业总收入为未提及，同比增长未提及；归母净利润为未提及，同比增长未提及，供给端库存高、价格压力大，需求端看好汽车、新能源和云计算等领域需求增长[3]。 - 封测行业方面，2024年全球终端消费市场回暖，集成电路行业景气度回升，封测行业产能利用率提升，盈利能力加强，通富微电、长电科技等公司利润逐季度改善，展望四季度有望保持增长态势[3]。 消费电子 - 受国内宏观经济以及补库存周期影响，消费电子尤其是安卓机三季度旺季不旺，出海和苹果产业链表现较好，下一阶段进入淡季和安卓新机发布周期，2025年将是AI agent精彩纷呈的一年，各终端厂商加速引入和迭代可期，消费电子大爆发有望成为可能，推荐相关环节和企业[4]。 元件 - PCB方面，随着经济修复，人工智能、云计算及数据中心等领域需求扩大，PCB公司2024年收入持续增长，产业经营情况向好，AI技术发展带动手机、PC端应用创新，对主板、软板层面提出更高要求，看好在高阶数通领域份额较高的沪电股份[5]。 - 被动元件方面，在行业复苏背景下，头部被动元件公司经营情况好转，存货周转率明显提升，毛利率持续改善，新型元器件面临新的发展机遇，推荐国内被动元件领军者三环集团[5]。 光学光电子 - 面板方面，在面板厂按需生产策略下，LCD价格维持较高水平，OLED出货量快速增长，面板厂迎来盈利周期，建议关注相关面板供应商[5]。 - LED方面，LED显示屏企业积极开拓海外市场，投资落产先进生产线，集中布局RGB小间距、Mini\Micro LED等产品，建议关注具有产业链一体化优势的兆驰股份[7]。