国内经济分析 - 制造业PMI有所回升,但需求端仍然疲弱,生产端支撑作用较大[8,9] - 一线城市房地产市场表现较好,二三线城市则呈现下降态势[12,13] - 政府有较大的财政政策空间,可以通过赤字、特别国债等方式进行刺激[16,17,18] 美国经济分析 - 美国经济呈现"软着陆"态势,消费和政府支出是主要支撑力量[19,20,21] - 就业市场缓慢下行,薪资增速有所放缓[22,23,24] - 美国大选结果存在较大不确定性,特朗普和哈里斯的政策存在差异[25,26,27,28,29,30,31] 资产市场展望 - 股市可能出现阶段性回调,但长期仍有上行空间[32] - 债市将保持震荡偏强态势,受益于宽松的资金面[33] - 人民币汇率或有回升机会,但可能维持宽幅震荡[35] - 大宗商品整体或保持震荡态势[36]