机械行业回顾与展望 - 固定资产投资增速回落，制造业处于弱复苏过程中 [3] - 机械行业利润小幅下滑，子行业持续分化 [7][9] - 机械行业股价分化，估值位列中上游 [12][13] 外需：美国地产链复苏，新兴市场投资有望改善 - 美元加息影响下，2023年新兴市场FDI普遍下降 [16][18] - 中国对外直接投资和对外承包工程规模持续增加 [35] - 中国产品在"一带一路"沿线的市占率快速提升 [36] 内需：曙光将至，估值底部 - 9月新增社融、9月核心CPI、10月制造业PMI均好于预期 [102][103] - 基建投资稳健增长，地产投资下滑 [79] - 挖掘机、装载机内销销量增速持续提升 [84][85] 科技：风险偏好回升，关注超跌个股 - 人形机器人板块超跌，关注特斯拉催化 [124][125] - 机床行业呈现底部回升态势 [104][105][106] - 刀具行业盈利水平有望修复 [109][110] 重点公司推荐 三一重工 - 净利润稳定增长，盈利能力持续提升 [131] - 海外市场盈利能力稳步提升 [132] - 维持"买入"评级 [134] 一拖股份 - 业绩稳健增长，净利率提升 [137] - 国内市占率持续提升，加快拓展海外市场 [137] - 维持"买入"评级 [139] 风险分析 - 行业投资增速波动的风险 [143] - 高端制造研发进展不及预期的风险 [143] - 海外扩张不及预期的风险 [143] - 原材料价格上涨风险 [143]