报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司营收增速环比趋缓,但纯燕麦、复合燕麦和冷食休闲燕麦同比均实现两位数以上增速 [1] - 公司对复合燕麦产品进行产品升级,同时开发新的复合燕麦产品,满足消费健康化需求 [1] - 公司布局蛋白粉和燕麦奶的生产和推广,为公司业绩增长打开新的空间 [1] - 成本上涨影响下,公司毛利率下降,但非经常性损益增加和销售费用率下降带来净利率提升 [1] 财务数据总结 - 2024/2025/2026年营业收入预计分别为20.07/24.11/28.53亿元,同比增长27.20%/20.13%/18.30% [4] - 2024/2025/2026年归母净利润预计分别为1.23/1.60/1.97亿元,同比增长6.59%/30.22%/23.02% [4] - 2024/2025/2026年对应PE分别为23.4X/17.9X/14.6X [4] 可比公司分析 - 公司2024年PE为23.4X,低于行业平均19.8X [6] - 公司2024年EPS为0.55元,低于行业平均1.74元 [6] - 公司2024年ROE为8.14%,略低于行业平均9.99% [7]