报告行业投资评级 报告给予证券行业"看好"评级。[4] 报告的核心观点 1. 市场最后阶段极速回暖,第三季度业绩环比有所改善。[8][9][10][11] 2. 自营业务收入环同比增长显著,其他业务收入受市场影响都有不同程度降低。[12][13] 3. 虽然2024年前三季度整体业绩同比有所下滑,但第三季度业绩已环比改善,加之9月底以来市场信心提振,券商业绩有望得到进一步释放。[14][15][16][17] 分组1 1. 市场超预期迅速回暖,券商间业绩分化显著 [8][9][10][11][12][13] 2. 自营业务表现亮眼,投资规模有望进一步增长 [18][19][20] 3. 经纪业务收入有所降低,未来交易活跃将刺激收入反弹 [22][23][24][25] 4. 两融余额及利息收入显著下降,券商间分化明显 [26][27][28][29] 分组2 1. 资管收入整体小幅下跌,头部券商集体承压 [32] 2. 股权业务缩紧下投行收入降低明显,债权业务成为发力点 [33][34][35][36][37][38][39][40] 3. 证券行业业绩弹性测算:大概率实现双位数增长 [45][46] 4. 投资建议:市场与政策双击,助力业绩得到释放 [47][49][50]