报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司收入同比增长20.3%、归母净利润同比增长51.9%，业绩超市场预期 [2] - 公司利润率提升显著，毛利率同比提升5.5个百分点，主要得益于高毛利的海外业务占比提升以及自制率提升带来的规模效应 [2] - 公司期间费用率同比上升3.96个百分点，主要系新产品新业务投入带动 [2] - 海外收入增速持续超预期，非俄罗斯地区需求旺盛，预计全年海外收入有望同比增长40%以上 [3] - 公司核心下游纺织、机床行业表现亮眼，公司市占率稳步提升，经营能力优于行业 [4] - 公司不断开拓新市场新业务，如3C、船舶、港口、医疗等领域有望逐步贡献增量 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为15.72/18.83/22.45亿元，同比增长20.47%/19.78%/19.23% [1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为2.79/3.37/4.05亿元，同比增长46.11%/20.76%/20.25% [1] - 2024-2026年EPS预计分别为1.32/1.59/1.92元，对应PE为24.54/20.32/16.90倍 [1] - 公司资产负债率较低，2023-2026年分别为23.94%/23.44%/24.05%/23.54% [12] - 公司ROIC和ROE水平较高，2023-2026年ROIC分别为11.50%/13.22%/13.90%/14.45%，ROE分别为9.89%/12.68%/13.28%/13.77% [12]