报告的核心观点 1. 本周非农数据疲弱,美元指数和美债收益率反而收涨 [36][37][39] - 10月新增非农就业人数仅为1.2万人,远低于市场预期11.3万人 - 美元指数和美债收益率周五反而收涨,一方面是由于本次数据受到飓风和波音罢工的双重打击,并且失业率没有明显上升,另一方面是美联储最关注的通胀指标核心PCE同比增速为2.7%,小幅超预期,压制美联储大幅降息的可能性 2. 科技巨头财报多数超出预期,但在高估值和选举风险的双重作用下股价承压 [38] - 微软和Meta第三季度业绩公布后下跌,英伟达、亚马逊、Alphabet、苹果等也有不同程度下跌 - 下周需重点关注美国大选结果,大选结果产生后市场对美国通胀预期和后续美联储政策预期可能将有所变化 报告内容总结 1. 经济数据 1. 美国10月ISM制造业PMI为46.5,低于前值47.2和预期47.6 [39] 2. 美国9月核心PCE物价指数年率2.7%,与前值持平,高于预期2.6% [39] 3. 10月新增非农就业人数为1.2万人,远低于市场预期11.3万人和前值22.3万人 [39] 4. 初请和续请失业金人数均下降 [39] 2. 资产价格 1. 本周全球主要大类资产涨跌互现 [58] - CBOT豆油(+5.07%)涨幅最大,IPE布油(-3.90%)跌幅最大 2. 权益市场方面,日经225(+0.37%)涨幅最大,韩国综指(-1.58%)、深证成指(-1.55%)跌幅居前 [62][63] 3. 外汇市场,欧元(+0.37%)、韩元(+0.05%)相较人民币升值,卢布(-1.89%)、澳元(-1.03%)相较人民币贬值 [69] 4. 大宗商品方面,CBOT豆油(+5.07%)涨幅最大,IPE布油(-3.90%)跌幅最大 [73][74] 5. 全球长端利率走势不一,英国10年期国债收益率上涨15.67BP,美国上涨12.00BP,日本下跌2.30BP,中国下跌1.33BP [77][78] 3. 全球重要经济数据 1. 欧元区失业率继续回落 [80] 2. 英国PMI回落 [82][84][85] 3. 日本失业率下降 [88]