报告行业投资评级 报告给予行业"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1. 稀土价格反弹,缅甸供应不确定性增大。北方稀土发布11月挂牌价,氧化镨钕报价41.66万元/吨,环比上涨0.22%。[51][52] 2. 锂电池行业景气度符合预期,正极材料产量持续增长。9月正极材料产量30.61万吨,环比增长9.35%。[27][31] 3. 新能源汽车销量同比高增,欧洲和美国市场表现良好。9月国内新能源汽车产销量同比分别增长48.8%和42.3%,渗透率达45.8%。[16][19][20] 4. 消费电子需求有所回升,手机和PC出货量同比增长。[21][25][26] 5. 锡价维持震荡,供给端收缩与需求复苏共振。[62][63] 行业投资机会和风险 1. 稀土供给端不确定性增大,中长期需求有望爆发,板块中长期投资机会较好。[1] 2. 锂电池行业供需格局持续改善,行业景气度较高。[33] 3. 新能源汽车和消费电子行业需求复苏,带动相关产业链景气度提升。[16][21] 4. 宏观经济波动、技术替代、产业政策变动等风险需关注。[73]