报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 新签订单势头强劲量价齐升 - 2024年前三季度公司新签订单同比增长37%，新签五轴联动数控机床订单平均单价223万元/台（不含税），较2023年的190.21万元/台（不含税）单价显著增长 [6] - 公司坚持以进口替代为核心，深耕航空航天、军工领域的同时，与能源、汽车、机械设备等民用领域客户建立紧密合作。航空航天订单同比增长约10%，高校等科研院所订单同比增长约491%，能源领域订单同比增长约21%，汽车领域同比增长约26% [6] 股权激励发布,彰显未来发展信心 - 2024年10月30日公司股权激励计划草案发布,拟授予权益总计不超过88.74万股,占股本总额0.87%。本激励计划首次授予的激励对象总人数共计66人,约占公司员工总数的9.21%,主要包括公司任职的董事、高级管理人员、核心技术人员及其他核心骨干人员 [7] - 考核目标为:以2023年营业收入为基数,2025年和2026年营业收入增长率目标值为65.00%和100.00%;以2023年净利润为基数,2025年和2026年净利润增长率目标值为50.00%和80.00%。两个目标达成其一即可 [7] 募投产能有序推进 - 2023年公司向特定对象融资6亿元,用于产能扩建项目正稳步推进。目前,大连厂区扩产节奏会相对较快。宁夏科德和沈阳科德两个厂区已经陆续开工建设,宁夏科德项目预计在2025年6月部分投入使用;沈阳科德于今年9月份开工建设,预计在2025年下半年部分投入使用 [7] - 募投项目扩产将逐步释放公司的产能瓶颈,快速消化在手订单,给公司带来有力的业绩增长动能。公司预计2024年计划产能在450台 [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收3.81亿元,同比增长30.32%;归母净利润达0.72亿元,同比增长11.53% [6] - 2024年前三季度毛利率和净利率分别为42.67%和18.90%;2024年第三季度实现营收1.26亿元,同比增长37.35%,归母净利润0.24亿元,同比增长38.49% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.23/2.04/3.02亿元,EPS对应PE分别为58.51/35.21/23.75倍 [8][9] 风险提示 - 未提及 [8]