报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司三季度实现营收6.99亿元,同比增长35.40%,环比提升194.29%;实现归母净利润-0.21亿元,业绩符合预期 [4] - 三季度随着海风项目开工的推动,公司塔桩产品出货量提升,营收环比增长194.29%;同时,随着产能利用率的提升,单位成本下降,盈利能力改善明显,Q3实现毛利率8.15%,同/环比分别提升1.58/7.93pct [5] - 截至2024Q3,公司存货与合同负债分别达16.91亿元、4.09亿元,同比分别提升180.43%和564.58%,目前关键区域江苏地区海风开工问题解决,海上风电已经进入大规模开工前夕,海上基础作为海风特需环节将显著受益于海风的成长性,公司有望率先受益 [5] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入17.71亿元,同比增长5.1% [6] - 2024年预计归母净利润3.27亿元,2025年和2026年分别为7.25亿元和11.09亿元,同比增长分别为121.7%和53.0% [6] - 2024年预计毛利率9.3%,2025年和2026年分别为15.7%和17.2% [6] - 2024年预计ROE为5.8%,2025年和2026年分别为11.3%和14.8% [6]