报告行业投资评级 - 报告给出了看好评级 [1] 报告核心观点 - 聚焦宠物消费景气,关注转基因商业化推广 [1] - 国内宠物食品消费景气延续,头部企业有望实现市占率稳步提升和业绩增长 [1] - 2024年为国内转基因玉米试点商业化种植首年,建议关注转基因玉米收获与企业利润分成情况 [1] 宠物食品 - "双11"宠物食品销售表现突出,重视行业景气,关注头部企业 [1] - 宠物消费延续高景气,国产品牌高端化顺利,头部企业市占率与盈利能力快速提升的拐点有望到来 [1] - 推荐关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [1] 生猪养殖 - 猪价小幅下跌,头部企业三季报兑现良好,积极分红共享景气 [1] - 周期趋势走弱,但盈利周期仍有望延续,关注头部企业资产负债表修复与股东回报 [1] - 建议关注牧原股份、温氏股份 [1] 肉鸡养殖 - 鸡苗价格小幅走弱,毛鸡、鸡肉价格震荡 [1] - 供需边际改善可期,养殖屠宰盈利有望继续转好 [1] - 建议关注圣农发展 [1] 风险提示 - 生猪、肉鸡价格持续低迷 [16] - 转基因玉米推广进程延后 [16] - 养殖疫情爆发 [16]