行业投资评级和核心观点 - 报告行业投资评级为"看好"[2] - 报告的核心观点包括: - 当前时点的化工宏观判断,原油、煤炭、天然气价格预计将维持在中枢以上[4] - 2024Q3化工板块受到油气价格快速下行影响,终端需求疲软,盈利能力同环比回落[2] - 建议关注白马及细分企业的阿尔法,如万华化学、煤化工华鲁恒升、纺服链涤纶长丝桐昆股份等[2] - 关注长景气底部上行板块,如轮胎产业链、氟化工制冷剂[2] - 关注成长标的确定性修复,如半导体材料、面板材料、MLCC及齿科材料等[2] 行业价格、价差及开工情况 - 原油、煤炭、天然气价格预计将维持在中枢以上[4] - 化工产品价格整体呈现弱势,PTA、聚酯、涤纶长丝等价格下跌[6][8][9] - 化工行业开工负荷整体维持在较高水平[24][26][27] - 化工产品库存水平有所下降,如乙二醇、醋酸乙烯等[28] 细分行业动态 - 农药行业:除草剂、杀虫剂、杀菌剂价格基本稳定[8] - 氟化工行业:萤石、氢氟酸价格上涨,制冷剂价格上涨[9] - 橡胶行业:顺丁橡胶、丁苯橡胶价格下跌,天然橡胶价格上涨[16][17] - 塑料行业:聚碳酸酯、BOPP等价格下跌[16] - 化纤行业:粘胶、氨纶价格基本稳定,锦纶价格下跌[16][17] - 精细化工:维生素价格分化,部分产品价格上涨[19] - 钛白粉行业:钛白粉价格维稳[23] - 电新产业链:锂电池原料价格下跌[20] 风险提示 - 企业新项目进展不及预期,影响企业未来资本开支转固进度,影响公司收入利润[31] - 出口受阻导致部分化工产品价格大幅回落,国内多种化工产品出口占比较高[31]