报告投资评级 - 维持“推荐”评级[3][5] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩有升有降，前三季度营业收入同比下降31.76%，归母净利润同比增长33.44%，扣非净利润同比增长68.26%，单季度2024Q3营业收入同比增长35.40%、环比增长194.29%，归母净利润亏损但亏损收窄，扣非归母净利润亏损也收窄，24Q3计提资产减值损失5347.8万元，冲回信用减值893万元，前三季度合计冲回信用减值约1.13亿元，24Q3毛利率约8.15%同比和环比均上升[2] - 公司产能辐射多市场，海风版图不断完善，拥有多个生产基地，部分基地有望投产，部分在规划建设，且首次参加德国汉堡风能展推进海外市场布局[3] - 预计公司2024 - 2026年营收分别为15.48/51.18/60.75亿元，增速为-8%/231%/19%，归母净利润分别为1.35/8.08/9.99亿元，增速为254%/497%/24%，对应24 - 26年PE为106x/18x/14x，考虑到海风行业需求预期回暖、公司量利弹性可观维持推荐评级[3] 财务数据相关总结 - 2023 - 2026年营业总收入分别为16.85/15.48/51.18/6.075亿元，增长率分别为3.22%/-8.12%/230.53%/18.69%，归属母公司股东净利润分别为-0.88/1.35/8.08/9.99亿元，增长率分别为-143.00%/253.79%/496.68%/23.68%，每股收益分别为-0.41/0.62/3.72/4.60元，PE分别为/106/18/14，PB分别为2.7/2.6/2.3/2.0[4][6] - 2023 - 2026年公司的盈利能力、偿债能力、经营效率等各项财务指标呈现不同变化趋势，如毛利率从9.77%到12.82%到22.96%到23.04%，净利润率从-5.22%到8.74%到15.79%到16.45%等[6]