报告的核心观点 - 制造业景气度重回扩张,主要得益于近期一揽子增量政策以及已出台的存量政策效应逐步显现 [4][5] - 生产增速边际快于需求增速,价格指数明显回升,中游企业盈利面临压力 [5] - 非制造业景气度回升,主要受国庆假期带动,但部分行业指数仍低于临界点 [6] 公司和行业总结 淮北矿业（600985.SH） - 煤炭三季度售价有所改善,但煤化工板块继续受成本压制及售价下行影响 [8][9] - 新矿建设稳步推进、煤化工产业链延伸,公司一体化经营逐步加深,经营业绩仍有增长空间 [10] 新洁能（605111.SH） - 公司季度收入同比持续增长,产品结构不断优化,下游应用领域百花齐放 [13][14] - 公司降本增效效果显著,现金流表现优异,营运效率持续提升 [18] 水晶光电 - 微棱镜、薄膜光学面板和滤光片板块保持良好增长态势,毛利率创新高 [17][18] - 持续强化与北美大客户合作,积极开拓安卓系市场 [19] 鹏鼎控股（002938.SZ） - 消费电子旺季收入稳健增长,AI 终端引领消费电子终端新一轮创新 [20][21] - 公司对下游需求变化保持高度敏感,在 AI 手机、AI 服务器等领域均有产品布局 [21] 潮宏基 - 加盟渠道营收承压明显,但公司持续加大产品研发和迭代优化,调整产品结构 [42][43] - 2024Q3 公司毛利率同环比均显著提升,经营活动现金流大幅改善 [44] 科德数控（688305.SH） - 2024Q3 业绩延续高增长,拟推股权激励计划彰显发展信心 [27][28][29][30] - 市场对五轴数控机床的需求旺盛,公司在手订单充沛 [31] 中国中车（601766.SH） - 铁路装备业务尤其是动车组业务,带动公司收入增长 [33][34] - 在手订单充裕对短期业绩形成支撑,动车组大修高位波动继续利好经营 [35] 唐人神 - 2024年前3季度生猪销量增长,受益于Q3国内生猪价格高位运行,公司生猪养殖业务大幅改善 [39][47] 周大生 - 2024Q3国内黄金首饰消费延续低迷态势,公司营收降幅有所扩大 [42][43] - 2024Q3公司毛利率同环比均显著提升,经营活动现金流大幅改善 [44] 化药产业链 - 肿瘤靶点药物、GLP-1、神经精神疾病等领域新药丰富,推动下游增长 [49] - GLP-1原料药需求旺盛,抗生素中间体格局持续改善,合成生物学品种陆续落地 [50]